国庆节后自首日大幅高开之后，整天上延续回调的节奏。特别是创业板指，近6个交易日5天下跌，回调幅度达到20%。

　　为何风向变了？此前我们分析过，美国采取了一系列的举措，非农超预期，打压降息预期，然后最近又在周边不断搞事，导致外资流出不少。特别是人民币走势，近期快速贬值到了7.10的上方。

　　昨天市场还在传，我们的一个非常重要的重磅会议要推迟到刚好一个月以后，为什么是这个时间点，就是因为，美国大选将在这个时候出结果。

　　近期人民币走势，包括A股，又开始受到大选扰动了。因为，特朗普的胜率又开始上手，反超哈里斯。所以我们的会议需要等到一切都尘埃落定之后再做决策。此前哈里斯领先，如果她当下，美国将会延续既有政策，而一旦是特朗普上台，不确定性非常大。这就是最大的靴子。

　　不过从中长期的角度，对于当前的A股，我们认为目前无论是觉得行情处于熊市末期，还是觉得行情处于牛市的初期，都需要乐观对待行情。毕竟估值底，到政策底，再到资金底的陆续出现，已经基本明确这里是A股熊转牛的长期拐点信号。从熊市末期的角度来看，国庆前后的暴涨暴跌应该是一部分场外观望型中长线资金开始左侧建仓了；从牛市初期的角度来看，可以展望的是政策目标还没达到之前，政策驱动预期管理带动居民存款搬家的行为，大概率还是会有望得到兑现。

　　整体上来看，我们认为9月下旬以来，到岁末年初的阶段，应该定性为熊末牛初的时间窗口。随着存量的机构资金被解救出来，重新有做多能力，以及场外资金的进场做多，将会在近期形成建仓布局。因此，对于踏空的投资者，应该在近期行情技术休整的过程中逐步回补中长线仓位。策略应对方面，对于机动类仓位中短期可能还是需要维持波段操作的策略为主

　　上述数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：赵云波（执业编号A0580624040023）；投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）；吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，投资须谨慎】