帮友们，早上好！我是蜗牛道人。

早盘最亮眼非CPO/光通信莫属，背后是受两大利好的刺激。

第一，隔夜美股带节奏。美股三大指数集体收跌。但光通信板块硬是走出了独立行情——Lumentum涨超11%，康宁涨超7%，Coherent涨超7%。逆势大涨，资金态度一目了然。

第二，高盛扔了一颗重磅炸弹。在最新全球光模块报告中，直接把未来三年的市场规模预测往上狠提了一截——2026年至2028年分别达到约677亿美元、1314亿美元和1485亿美元，较此前预测上调33%、81%和115%。同期全球光模块出货量预计达到5.48亿、6.91亿和7.29亿只，上调21%、31%和31%。这可不是小修小补，这是全面重估。

高盛为什么敢这么大幅上修？ 核心逻辑有三层：

第一层，AI服务器架构在升级。 这不是简单的服务器数量增长，而是架构在向高速网络迁移。从英伟达GB200到GB300再到Rubin平台，GPU层和网络层的连接速率一路从400G往800G、1.6T、3.2T狂奔。AI整机柜出货量也在暴涨——高盛预计从2025年的1.9万柜增至2026年的5.5万柜，同比增长190%。

第二层，单颗芯片配的光模块更多了。 高盛直接上调了单颗AI芯片对应的光模块数量假设。这意味着同样的芯片数量，需要的光模块更多。

第三层，ASIC在发力。 谷歌、Meta这些科技巨头自研的ASIC芯片正在起量，高盛预计ASIC在全球AI芯片中的占比将从2026年的50%升至2028年的55%。而且ASIC对光互连的需求可能并不低于GPU系统。

产品结构上，代际切换非常清晰。 800G及以上光模块2026年至2028年出货量将分别达到7822万、1.44亿和1.71亿只，其中2026年同比增长166%。1.6T从2026年进入快速放量，3.2T从2027年开始大规模出货，到2028年3.2T将占全球光模块市场价值约55%。

那该怎么看？蜗牛道人我说三点：

第一，这是产业趋势，不是短线炒作。 高盛上修是基于AI算力架构升级的长期逻辑，不是靠一个消息脉冲。高速光模块是AI基础设施的"血管"，这个需求是硬核的。

第二，关注技术迭代的主线。 800G是当下，1.6T是明年，3.2T是后年。产业链上率先进入CPO核心制造环节的设备企业值得重点跟踪。

第三，警惕短期追高风险。短期情绪已经相当亢奋，好赛道也要有好价格。回调时布局，比涨停板上追要踏实得多。

市场永远在变，但产业趋势从不骗人。

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高盛上调行业空间不是随便吹的，叠加美股光通信先行大涨，这波不是单纯题材炒作。光模块需求持续上修，算力基建的大逻辑没变，早盘板块批量封板，资金进场力度很强，只要量能稳住，主线行情还有很大空间，别被短期震荡洗出去。