一、市场观点可能存在偏差

　　资金韧性仍然非常明显，结构机会可以关注。预计中短期指数还是维持震荡盘整为主，新一轮转向需要核心抱团方向补跌风险释放兑现确认。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为63，处于中位区。结合情绪指数已经从10月30日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-11-10，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　盘面表现方面来看，虽然早盘指数整体表现相对偏弱，但总体上是处于个股涨多跌少的状态为主。进入午盘时段，随着部分早盘弱势的科技类板块情绪有所回暖，午盘时段指数整体上收复了部分早盘弱势跌幅。午盘资金情绪回暖，具体有几方面是有验证的，一是个股涨跌比较早盘总体上是改善的，其次则是市场风格方面以酒店餐饮、酿酒、旅游、食品饮料、农林牧渔等弱周期板块的盘中强势表现，并没有分流早盘弱势的科技板块的资金（午盘科技板块甚至是有一定程度跟风回暖）。这说明当前资金的韧性仍然是有验证的。

　　近期我们对市场资金的总结，一是多头方面仍然有结构性主导多，但增量持续性是有反复的；二是关于空头，主要需要关注的是当前机构持有仓位达到40%的TMT方向，仍然可能面临阶段性的多杀多压力。在多空双方有仓位切换调整的情况来看，现阶段大盘行情大概率还是会以震荡休整的节奏表现为主。现阶段，继续围绕中线资金有加码行为的方向进行博弈操作。而下阶段，可能需要动态验证以TMT为代表的部分景气逻辑方向的中军概念股是否会有破位补跌的阶段性风险释放需求。

　　总体上来看，我们的观点认为，目前盘面的资金韧性是非常明显的，侧面反应出当前的资金面总体上是充裕的。现阶段至少可以继续关注结构性参与机会。但基于当前场外观点普遍认为年底有兑现压力等因素的扰动，我们认为这是结构性风险为主。因此，对于下阶段行情，需要关注核心抱团的方向补跌的风险为主。对于总体资金生态是有韧性的判断没有改变之前，我们认为核心抱团方向的阶段性补跌风险释放之后，那么指数才会有新一轮向上突破的机会。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）