[情绪与偏差]反复震荡为主,关注春季躁动机会

2021/12/3 16:31:15 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘震荡略偏强,仍是结构性要会为主。外资流入量级大,但指数并没有强势突破,资金合力是有限的,预计仍是反复震荡为主。

  二、市场情绪监测360截图20211203163429893.png

  好股道决策快线情绪指数目前读数值为56,处于中位区。结合情绪指数已经从12月01日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2021-12-03)。

  三、偏差分析

  虽然进入年底,批量明星基金经理对存量产品进行限购。但另一方面基于岁末年初是新基金批量冲规模发行的时间窗口,因此对于有能力做多的机构仍是选择在当前时间窗口继续做多,这可以从高风险偏好资金场内活跃频繁,以及沪深股通趋势上仍处于持续流入的资金行为信号得到间接验证。因此,对于春季躁动行情是否将会提前启动,相信这是当前投资者普遍关注的。

  我们认为,春季躁动行情应该是中线有持续性的风格机会,而并非仅仅是阶段性题材博弈机会。而从历史规律来看,春季躁动行情应该有类似机构的中线资金参与带动。而当前情况来看,虽然展望岁末年初新基金发行会给市场带来增量参与资金,但短期当前时点来看仍受制约于存量明星基金产品限购的影响。因此,我们认为行情的波动会受到制约的,对应12月底前预计还是指数风险有限的情况下,结构性博弈机会为主。

  整体上来看,我们的观点认为,存量的基金产品由于做多能力有限,这会制约主导板块的上涨力量。但部分资金提前参与布局,会对指数形成支撑。叠加风险偏好型资金的右侧继续关注。我们认为短期行情仍处于震荡下的结构性机会为主,而中线继续关注春季躁动行情。策略上,建议关注持股观望,或者逢低介入博弈类题材。


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