[情绪与偏差]假期情绪未完全恢复,震荡为主

2021/10/11 16:12:58 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  节后短暂开门红之后,行情有一定分化。整体是处于资金情绪仍受国庆假期影响,未完全恢复有关。我们认为仍是结构机会,趋势来看基于机构意愿与能力的展望,仍然是机会大于风险。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为67,处于中位区。结合情绪指数已经从09月29日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于多空均衡状态的情况下,也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(2021-10-11)。

  三、偏差分析

  从两市成交量表现,以及高风险偏好游资成交量级、沪深股通流向量级等资金细节观察来看,当前市场交投情绪仍没有脱离国庆假期因素的影响。资金情绪降温的情况下,右侧大概率会维持窄幅震荡整理为主,仍然强调只有短线配置风格驱动、题材一波流短线炒作机会为主。这是我们当前对整体大盘运行节奏、市场风格机会的定调。

  虽然交投情绪未改,题材仍有结构性获利了结的降温情绪。但另一方面从意愿、能力层面的角度来看,机构继续维持集中持股的策略并没有变化,一方面意味原来集中持股的方向即使是获利了结,但另一方面则会很快回流集中持股另一个方向,形成调仓换股的跷跷板效应。而做多能力方面,基于最近四个月以来新基金发行情况来看,基本确定了社会资金继续借道机构进行布局A股的趋势仍在延续,这是市场重心上移的基础。

  整体上来看,我们的观点认为,交投情绪没有回暖之前,行情维持震荡为主。而交投情绪回升,很大程度是基于大题材的反弹机会带动(如疫情、碳中和)。我们认为,这种驱动情绪大幅回暖的机会可以右侧启动后关注。而在震荡行情下,更加值得关注的应该是机构的调仓或加仓的方向,这应该才是最明确的机会。因此,短期建议关注机构阶段重新回流做多的消费白马、或低位获利盘有限的科技类方向(软件、IT、通信等)。


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