[情绪与偏差]结构调整,关注潜在核心新方向

2021/7/26 15:55:15 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  盘面上指数早盘跌幅大,午盘之后收复部分跌幅。但从沪深股通的表现方面来看,午盘的反弹并没有配合,预计行情进入中线高位整理的概率较大,关注资金撤出后将会重新布局的方向。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为26,处于低位区。结合情绪指数已经从07月22日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2021-07-26)。

  三、偏差分析

  上证指数盘中最大跌幅3.5%,创业板指数盘中最大跌幅5%。白酒、医疗保健、医药、家用电器、房地产等板块跌幅居前。资金行为逻辑为机构抱团方向切换,即从消费白马概念股不断撤出,并且用于加仓新能源汽车、新能源相关产业链。基于行为心理分析,当前行情是在消息面的影响下(教育被打压),因机构资金抱团行为已经趋势转向下的自我强化出逃行为。我们在近期的观点中一直强调需要注意趋势处于下行的板块要尽量规避中线资金出逃延续的影响,也是这一方面的资金行为逻辑。

  今天沪深股通合计流出128亿元,已经是大级别的净流出行为。从历史规律对比方面来看,沪深股通需要连续大级别流出才能确认为已经中线转向。但另一方面,基于锂电、光伏为代表最强势题材已经有大波段顶部的规律。因此我们认为即使沪深股通、机构没有大级别的资金出逃风险,但基于板块行为规律的角度来看,当前行情也是存在震荡消化浮筹压力的。而从当前行情表现来看,核心题材维持高位震荡,而趋势低位板块右侧继续下跌的调整风格为主。

  整体上来看,当前机构集中持股的抱团行为没有变。但对于已经被机构放弃的部分前期集中持股方向可能会继续面临减仓的压力。而在核心强势题材已经高位,并且部分已经抱团瓦解的方向有资金撤出的情况下,我们认为撤出后的资金或者有望重新进入新的中线资金主题方向。继续建议关注软件服务、通信设备为代表的中低位有资金介入方向。


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