[情绪与偏差]存量调仓,关注业绩方向

2021/6/18 15:41:14 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  盘面是仍有少部分板块出现反包,但基于资金分化量级,我们认为当前调仓换股为主,预计资金存量轮动,而并非加仓推动的行情环境下,指数震荡偏弱为主。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为43,处于震荡区。结合情绪指数已经从06月16日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看,当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下,也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时,建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2021-06-18)。

  三、偏差分析

  周三抱团股普遍大跌,而周四主要是半导体为代表的部分板块出现反包,今天则是汽车类为代表的方向出现反包。综合来看,我们认为当前或者已经进入机构根据半年报预测进行调仓换股的阶段。因此,从技术心理分析的角度来看,我们认为多杀多后短期并未能出现反包的板块,从概率的角度来看或意味着已经很难在下季度有比较明确的操作机会。

  除板块表现的角度,验证近一周的盘面波动加剧主要是调仓换股行为,而并不是出现新的主导多接力,可以从几方面看出。一是龙虎榜成交量级方面较前期明显放大,二是以沪深股通为代表的趋势增量资金方向实际上并没有带来多少净流入资金级别,三是ETF基金在高位的过程中出现边际赎回压力。因此,综合主体量级分化加大,而板块并没有普遍出现反包的行为,我们认为行情很难有大级别机会。

  整体上来看,我们的观点认为,现阶段处于调仓换股阶段,因此波动会加剧。基于部分主导多权重板块可能面临多杀多,而加仓补涨板块的权重级别相对较少。因此,预计现阶段主要是震荡偏弱的表现为主(结构机会仍明确)。而下阶段,如果存量博弈环境不变的情况下,预计震荡之后会有一波多杀多压力。策略上建议现阶段关注业绩预期明确的板块为主。


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