大势研判

　　指数已经连续逼空4天，两市量能也温和放大，如果仅从技术走势上判断，市场一片大好。但如果细究今天的上涨结构，真相却令人心头一惊，风险已经悄悄出现了。

　　比如近期带动创业板上涨的两大主攻手宁德时代和金龙鱼，都开始疲软，金龙鱼甚至一度冲高12个点后回落杀绿，有物极必反的味道。而在龙头滞涨后，随着基础白奶涨价的消息刺激，资金疯狂涌入一些低位的乳制品类股，主力开始弃高就低，风险偏好下降。

　　另一方面，作为牛市旗手的券商股在指数走势强劲的情况下却逆势下跌，中原证券和方正证券冲高回落，对人气杀伤严重。而题材高位股豫能控股以及泉阳泉的跌停，也暗示着追涨资金已经力竭，主力正在撤退。

　　但是好不容易等来的“牛市”，就这样眼睁睁的放弃机会吗？显然不是！尾盘市场开始做出选择，三安光电、士兰微等先后拉涨，资金开始回流至低位的科技股。在新能源和消费白马普遍涨高的情况下，市场总算把科技这个被低估的价值洼地给补上了。

　　但是高位股不能高举高打的情况下，低位的补涨也只能看作是修复而已，不论是今天启动的乳制品和半导体，想要扛过领涨大旗还是很有难度。整体看目前市场热点是一个快速轮动的状态，此时追涨杀跌最容易两头挨打。

　　策略上，宜保持战略定力，锁定主线不动摇，等待回踩低吸的机会。比如我们此前跟大家分享的新能源车、军工、科技股三个方向都值得继续跟踪，市场放量的情况下，盘面即便分化也是分歧上车的机会，关键是要擦亮眼，选准股，站对边！

　　热点分析

　　【食品饮料/白酒/乳业/猪肉】

　　白酒估值由周期认知向消费属性转换，今年板块屡创新高，资金抱团核心资产，市场关注度高且短期业绩真空期内无法证伪；消息面上，红星上市、豫园股份并购舍得集团等，叠加酒企密集发布业绩及规划等事件再度聚集板块人气。食品饮料，金龙鱼、伊利股份、牧原股份等指标股持续大涨，刺激板块个股补涨，乳业股出现涨停潮。

　　【国防军工】

　　消息面上，新修订的国防法于2021年1月1日起施行，本次国防法的修订为A股市场的军工板块带来新的催化剂，且带有明显的确定性和增速指引。作为军工产业大周期启动元年，机构普遍认为军工板块2021年将大有可为，在由提“质”转入上“量”的大周期中。随着“十四五”期间武器装备量价质齐升，行业发展将迎黄金时代，国防工业再起航。

　　从仓位角度，军工核心资产估值仍然相对较低，基金持仓比例提升空间大。中证军工指数估值处于历史中枢位置，后续仍有提升空间；军工核心资产估值处于十年中枢偏下位置，仍然相对较低。另外，基金重仓持股比例自2019年三季度以来首次回升，但和2015年高点持仓相比，提升空间大。

　　【特斯拉/锂电】

　　假期，特斯拉突然宣布，Model Y 大降价，价格最高狂降16.51万元。受到降价等因素的提振，特斯拉已经占据了中国电动车市场40%左右的份额。券商认为，特斯拉国产Model Y正式发售，价格相较之前进口版本大幅下调，有望拉动终端需求大幅提升，叠加欧洲出口需求，产业链公司有望显著受益；汽车零部件板块整体估值水平当前在历史中枢附近，尤其是特斯拉产业链标的性价比较高。

　　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）