[情绪与偏差]大盘震荡整理,结构机会为主

01月01日 | 作者:广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  指数方面,全天相对震荡略偏弱势,但个股涨多跌少。整体上来看,资金情绪方面并没有明显的异常,预计仍是结构性机会为主。

  

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为64,处于中位区。结合情绪指数已经从03月25日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于多空均衡状态的情况下,也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(2021-04-06)。

  

  三、偏差分析

  消费白马抱团股进入震荡消化估值阶段,但我们认为更为值得关注的是市场是否存在中线继续相对安全或可操作的方向。而从近期资金流入细节方面来看,一方面是以碳中和为代表的方向,将以新能源为代表的机会可能会有中期延续性(高风险强势资金流入,主要流向例如风能、BIPV);另一方面则是以半导体元器件为代表的方向,同样是有增量资金逢低介入(格局层面,认为OLED、芯片等景气有支撑。主要是外资为代表的配置型资金持股市值逆势增加)。

  宏观上,仍然受制于流动性可能跟随美债收益率而难有大放松,部分核心资产在估值层面也有待消化。因此,指数层面大概率还是震荡。另一方面值得提及的是,以高风险偏好资金的观察细节方面来看,仍保持较强的交易量级至少表明当前市场是存在结构偏强机会的。这一方面就是存在再次抱团的板块出现概率大,另一方面则是题材型炒作机会仍然会反复出现。

  整体上来看,由于消费白马在多杀多之后仍存在消化浮筹的压力,因此从权重占比影响的角度来看,大盘指数整体仍将会延续震荡整理为主。但基于多杀多之后,机构、外资并没有大级别的出逃异动,以及部分景气板块(新能源、电子元器件)有望形成潜在的再次抱团方向。因此,我们认为当前的重点应该是关注结构性强势概率较大的板块,并在此基础上关注左侧的计算机等持续估值风险释放较充分的方向。




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