大资金参与度下降的情况下，盘面还是有比较强的赚钱效应。很明确市场主导的资金已经回暖。大资金发挥类似平准基金的行为，已经成功扭转了市场出现的踩踏风险。

　　北证50指数截止至收盘涨幅超过10%。从资金的表现来看，今天大资金相关的ETF基金活跃度已经较前两个交易日大幅回落，这说明今天盘面的上涨更多是市场自发资金回暖驱动。

　　侧面上来看，大资金为代表的类平准基金的护盘行为，或者已经成功稳定了市场对关税战的负面情绪，指数应该要稳定在当前位置附近的概率在增大。这与当前普遍相对悲观的投资者预期，可能是存在比较明显的认知偏差的。这也是市场存在的潜在波段反弹机会、结构机会，是可以期待的。

　　纵观历史，还是有很多对宏观经济有比较明显影响的事件。例如2009-2012年的欧债危机，又或者是2020年新冠疫情的影响等。从行为分析的角度来看，对于已经明确发生，并且大家都在预期还会持续扰动的宏观利空因素，必然会有相关大级别的宏观对冲利好政策持续出台。

　　因此，对于当前的问题，我们也认为大概率也将会有不断的大利好政策出台进行对冲，这就是A股未来几个月的节奏机会所在?。

　　整体上来看，我们的观点认为，不要低估2024年0924相关的政策措施对市场稳定的作用，这也是历史性机遇。

　　一旦市场出现系统性风险，并且指数要跌破3000点位置中枢风险加大时，大资金将会有无限的子弹进行护盘。而明确的宏观利空下，政策对冲的持续发酵也应该是值得期待的，这或者将会与大资金护盘之间的行为形成某种程度上的共振。

　　因此，对于未来一个季度行情的展望，即使是盘面出现短期大跌也无需要过度恐慌。基于外围事件的反复，一些核心题材可能主要以反复做的策略应对机会为主。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】