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本周产业资本情绪读数为50

2012-8-11 11:24:50 | 作者:广州万隆·证券研究中心
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  本周产业资本情绪读数为50,对行业估值判断为合理。在此阶段,产业资本的行为特征为:

  1)需要区分大非与小非。一旦解禁,套现离场可能是多数小非的选择,大非则由于非市场因素而心态有所不同,当前政策维稳的情况下,国有大股东持股肯定会高度锁定,但随着宏观政策的变化国有股减持是大趋势。此外,不排除套现离场的小非再次以产业资本的角色回到市场,因此,研究大小非的进和退是一个很复杂的工程。

  2)由于行业高速发展产生产能过剩,从而导致实体经济利润率长期处于较低水平,产业资本利用上市公司为平台,不断制造题材推升股价获取资本增值收益的根本动机高度一致。

  3)全流通背景下,大股东的利益能在股价上反映,而股价对于现实的杠杆放大效应则使大股东能获取事半功倍的利益。未来围绕新兴题材的反复炒作是市场的主要机会所在。

  4)决定大非行为的因素包括三方面:宏观政策、资金、基于情绪的产业估值。

  5) 当前背景:宏观经济动态发展趋势向下、货币供应量紧张、市值相比重置成本略微高估。结论:这种环境下,部份资金链紧张的产业大非会有大幅减持欲望,尤其体现在民企与地方国企身上。而资金链相对充裕的行业,以及国企会选择观望或者小幅减持。

文章关键词:产能 全流通 重置成本 点击关键词查看更多资讯

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