PPP领域典范 华夏幸福市盈率远低于同行业平均水平

2017/1/6 15:30:00 | 作者: 白洋淀人家

华夏幸福2016年净利预增30%~40%,PPP模式创新为重要驱动力证券时报 2017-01-06 02:16:01PPP   华夏幸福1月3日发布公告称,经公司财务部门初步测算,预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加30%到40%。以公司上年同期48.01亿元归属于上市公司股东的净利润为基数推算,华夏幸福2016年全年归属于上市公司股东的净利润预计应在62.41亿元~67.21亿元之间,对应的每股收益约为2.11元/股~2.27元/股。  依据公告,华夏幸福2016年业绩增长的原因是公司依托产业新城模式,通过创新升级PPP市场化运作机制,实现业务扩张、规模增长显著。  当下,为了激活社会资本,降低政府负债和提高公共产品的供给效率,中国政府正在大规模推进PPP模式的发展,可以说,PPP已经成为经济转型升级、优化投资结构、加大民间投资的核心政策工具之一。但如何打破PPP叫好不叫座的局面,让PPP项目既能规范发展又能产生经济效益仍是现阶段大规模推广PPP面临的重大问题。  作为国内践行PPP模式的先驱,华夏幸福为我国PPP模式的复制和推广提供了最佳范本。近年来,华夏幸福运用PPP模式成功打造了固安、大厂、怀来、苏家屯、香河、霸州、永清、任丘、无锡、嘉善等区域的多个产业新城,并凭借其强大的产业招商能力和产业新城运作能力,极大地推动了当地经济和产业的快速发展。由于在园区PPP领域的贡献突出,华夏幸福也被业界称作“PPP之王”。近期,公司中标的固安高新区综合开发项目和南京溧水产业新城项目作为城镇综合开发类项目又双双入选国家第三批PPP示范项目名单,再一次彰显了华夏幸福的PPP操盘能力。  在创造盈利方面,华夏幸福也可以称得上是PPP领域的典范。作为一家主打产业新城发展模式(以PPP为核心)的上市公司,华夏幸福自2011年上市以来经营业绩就一直保持强势增长,为股东带来了丰厚的回报。销售额从2011年刚上市时的128.24亿元增长到了2015年的723.53亿元,年均复合增长率达到54.12%;实现的归属于上市公司股东的净利润从2011年的13.58亿元上升到了2015年的48.01亿元,年均复合增长率为37.12%。  虽然贵为PPP模式盈利的典范企业,但华夏幸福时刻不忘对现有模式进行创新升级,使其更加完善,更加符合当前的经济和政策发展环境。为配合国家推进“中国制造2025”的重大战略部署,华夏幸福创造性地提出了“全球技术-华夏加速-中国创造”的创新发展战略,建立了“孵化器-加速器-专业园区-产业新城”的产业培植链条,推进全球科技创新成果在华夏幸福的产业新城内落地、开花、结果。通过与多个领域的合作,华夏幸福以高端智能设备为基础,以现代工业服务为手段,打造智能制造生产、服务基地,推动所在区域的产业升级,并以此创新模式为“中国制造2025”战略的推进贡献力量。  有分析人士认为,鉴于华夏幸福强大的产业新城运作能力和模式创新能力,加上目前“PPP”和“智能制造”正值最好的政策环境和发展环境,预计华夏幸福未来几年仍将保持30%以上的年均增长。以公司预计的2016年2.11元~2.27元每股收益计算,公司目前股价对应2016年业绩的市盈率仅为10.66倍~11.17倍,不仅大幅低于万科、金地集团、招商蛇口等大型房地产上市企业的市盈率水平,也远低于22.29倍的房地产行业平均市盈率,以此判断,华夏幸福的股价或仍有较大提升空间。

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