[情绪与偏差]绝对收益类非理性杀跌,短线关注超跌机会

01月01日 | 作者:广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数整体仍震荡偏弱,右侧杀跌压力仍在。绝对收益类资金多杀多之后,行情或者已经进入阶段性非理性杀跌阶段,下阶段有望逐步企稳超跌反弹。

  

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为8,处于机会区,这意味着目前市场信心已经阶段性过度悲观。从反身性的角度来看,当市场信心阶段性过度悲观的情况下,也就意味着股指可能已经处于阶段性超跌状态。情绪指数处于机会区时,投资者可以考虑采取低位买入策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2020-09-10)。

  

  三、偏差分析

  相对收益类机构多杀多,到绝对收益类机构跟风多杀多,整体资金情绪已经转向。另一方面,由于多杀多后短线获利盘已经得到较大程度消化,而存量被套牢筹码的主动杀跌意愿也将会在一定程度下降,因此短期如果以沪深股通为代表的配置型资金右侧有试探性做多行情(持续性比较明显的),那么即使是反弹时间窗口未到来,也意味着指数的调整空间已经相对有限。这是短期需要关注的变化。

  从盘面上来看,今天杀跌板块仍是绝对收益类资金主导方向,而杀跌靠前的主要是近期热炒的低位小盘股。而从资金性质方面来看,游资为代表的快进快出资金行为是存在非理性表现的。因此,当前盘面的多杀多,也在一定程度上表明资金情绪的杀跌已经进入了非理性的自我强化阶段。即,市场将会在多杀多之后,进入右侧跟风杀跌与左侧被动布局共振阶段,多杀多后将会转向弱势震荡整理。

  整体上来看,资金情绪消退的情况下,我们认为从板块跌幅的角度来猜测,机构高仓位对调整的不确定性影响已经得到兑现,超短存在超跌反弹机会,而在资金情绪逐步企稳到恢复之前,预计行情将会维持震荡整理。下阶段,仍是存量中长线资金锁仓+增量资金持续介入的震荡偏强走势为主。建议左侧布局。




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