震荡行情,结构风险释放

2017-10-19 15:39:24 | 作者:广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差
 
    大盘指数平稳运行,而个股延续结构性风险释放的风格。意味着高仓位机构被动减仓的阶段或者仍未结束。建议投资者耐心关注。
 
    二、市场情绪监测

 
    好股道决策快线情绪指数目前读数值为18,处于低位区。结合情绪指数已经从10月10日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2017-10-19)。
 
    三、偏差分析
 
    大盘指数虽然整体跌幅有限,但个股下跌数量远超上涨数量。大盘表现平稳的运行节奏,而个股普遍结构性风险释放,这种市场市场风格已经至少延续了将近两个交易周。间接来看,反映出投资者的心态仍是比较谨慎的。那么,随着个股结构性风险释放,中小盘个股的估值水平与权重股估值水平逐步收窄,这是否意味着中小盘个股可能将会为投资者带来超跌反弹的布局机会?相信这是当前投资者普遍关心的。
 
    从仓位情况来看,近期以来以绝对收益为策略的私募机构仓位普遍处于较高水平。万隆证券研究中心认为,这或者才是导致近期行情结构性风险释放持续的主要原因。也就是说,机构仓位普遍较高的情况下,意味着行情的进一步可运用加仓做多的资金量极为有限。因此,从反身性的角度来看,我们认为中小盘个股的超跌反弹,或者需要等待以私募为代表的机构投资者仓位修复至相对合理的水平。
 
    整体上来看,目前行情的结构性调整,更多可能是基于仓位被动下降导致。因此,从行为心理分析的角度来看,建议投资者耐心等待结构性风险释放,个股逐步普遍企稳之后的信号出现之后,才重新进场参与做多。



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