[情绪与偏差]资金跟进意愿有待改善,震荡盘整

0001-01-01 0:00:00 | 作者:广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数盘整,沪深股通为代表的主导多资金逢低介入明确,但场内资金跟进意愿仍不强。赎回压力没有持续性的情况下,预计行情维持震荡盘整为主。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为22,处于低位区。结合情绪指数已经从09月17日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心虽然缺乏,但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看,当市场信心处于修复初期,也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时,投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-09-18)。


    三、偏差分析


    赎回压力导致减仓预期行为兑现,虽然沪深股通有逢低介入,继续增量配置的行为,但从盘中表现情况来看,今天场内其它类主体资金跟进的情绪并不强。早盘集合竞价后,机构抱团方向的酿酒、食品饮料、医疗服务、旅游等板块拉升下,大盘指数在早盘时段勉强保持震荡偏强运行节奏。进入午盘交易时段,IT设备、软件服务、半导体、元器件等科技类板块有资金拉升的行为,但从尾盘时段部分反映高风险偏好资金情绪的个股出现快速调整的情况来看,表明当前仍有部分主体倾向在减仓之后选择观望策略。


    我们一直强调,基于赎回压力导致的减仓行为虽然会导致短期行情有反复,但是赎回压力导致的减仓行为并不会导致主导空力量形成。从主导多情况来看,基于MSCI权重调整、两融规律展望的角度来看,展望外资、杠杆资金仍会有边际增量资金延续流入趋势,并且配置型资金为代表的增量资金能为市场带来主导多板块机会仍相对明确的情况下,展望部分已经离场观望的绝对收益类资金大概率重新介入做多。即下阶段行情会在谨慎类资金的重新介入下,多头资金合力情绪会重新走强。


    整体上来看,我们的观点认为,短期行情面临赎回压力影响下,场内资金助攻的意愿受到制约,导致多头资金情绪阶段性减弱。但基于机构主导多的资金行为整体上来看没有变化,即市场不存在转向合力主导空趋势的可能,展望指数大概率会在观望型资金重新回流做多的推动下维持震荡偏强。建议关注弹性大的科技类个股回撤之后的逢低介入机会。




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