近两个交易日反复强调，资金生态是改善比较明显的。从资金主体的角度来看，一是华润信托私募基金仓位数据显示，私募在10-11月份已经连续两个月减仓累计5%，存量浮筹已经有较大程度消化；

　　另一方面增量资金，渠道数据反馈则是12月份有大概120个基金发行，并且相当部分主要是权益类资金发行为主。

　　因此，从做多能力、做空能力的对比来看，当前资金生态明显是做多能力相对较强，因此预计指数重心大概率有支撑。

　　11月中旬至12月中旬，个股普跌状态为主。另一方面，则是航天卫星、福建概念则是走出了特别明显的结构性强势，侧面反映出在微盘股补跌的情况下，部分资金还是有比较明显的做多需求。

　　而进入12月下旬，机构抱团最明确的人工智能硬件、新能源的活跃度提升，以及前期的互联金融、机器人概念相关龙头也有少量个股试探反抽。这些迹象可以验证表明资金正在重新回流做多。

　　总体上来看，这里需要强调的是资金生态已经在改善，因此预计大盘指数总体上可能重回震荡偏强的节奏。但基于基本面的约束，我们认为大盘指数可能会走出类似2021年的走势，即慢涨为主，很难走出加速上涨的趋势。这是当前我们认为需要提及的。

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