德美化工(002054)获准使用无公害农产品标识 农牧业务发展向好

2015-01-12 0:00:00 | 作者:刘威\杨一霈

一、事件概述

公司发布公告,经农业部农产品质量安全中心审定,英农农牧生产的"猪肉"产品符合无公害农产品的相关标准要求,准予在产品或产品包装标识上使用无公害农产品标识。证书有效期限为2014 年12 月15 日至2017 年12 月14 日。

二、分析与判断

公司"安全农产品"获得质量认证,更有助于市场推广

2013 年公司农牧正式投入生产运营,以"安全农产品"为出发点,搭建了完整的"猪-沼-草"循环生态系统央职产业链,推出以"英农草香猪"为主导品牌的高端猪肉产品,通过"育苗-育肥-屠宰-区域冷链-门店"的闭环控制,从每个产销环节进行质量控制,确保产品安全。获得国家质量部门的认证之后,将更有利于进行市场宣传推广,扩大客户接收面与市场影响力。随着销售渠道铺设建成,农牧业务为公司贡献的利润将进一步提升。

油价下跌利好纺织助剂业务

纺织助剂营业收入占比公司总收入82.5%。助剂原材料成本占生产成本的90%左右,而原材料中60%以上是石化制品,纺织助剂终端销售价格变化不敏感价格调整相对原料滞后。石油价格持续下跌,在此过程中,助剂盈利水平有望得到改善。近期油价下跌带来的采购成本优势预计将在2015 年一季度有所体现,公司纺织助剂的毛利率也会有所提升。

异辛烷即将投产,带来新的利润增长点

原油价格的持续下跌,使大宗实话产品目前呈下跌走势。其中生产异辛烷的原材料液化石油气价格也处于下跌趋势,这对于异辛烷项目的原材料采购成本有一定的优势,不过异辛烷的市场价格也随着原油价格在不断变化。异辛烷作为符合国五标准的汽油添加剂,未来市场需求量大。中伟化工投资建设的24 万吨异辛烷项目在2015 年一季度投产后,可为公司带来一定的业绩增长。

三、盈利预测与投资建议

油价下跌为公司带来积极影响,异辛烷项目可贡献较大贡献利润,公司农牧项目发展向好,预计2014-2016 年eps0.30、0.39、0.46 元,强烈推荐评级。

四、风险提示:

油价持续走跌带来的行业低迷;养殖行业销售终端成本太高等风险。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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