东方市场(000301)面对这样一只低价转型盲点品种 请任性

2014-12-29 0:00:00 | 作者:许世刚

我们前期发布公司报告《东方市场(000301):背靠大市场,谱写新篇章》对公司进行了推荐,市场反馈热烈。为更深刻的认识公司投资价值,我们认为有必要重申并深化我们的推荐逻辑。

东方市场的推荐核心逻辑可以总结为"东方三叉戟":①国企改革大潮中有望扬帆;②大股东资产注入预期渐强;③股价低。

国企改革受益大潮有望扬帆。公司是苏州吴江国资委旗下唯一上市公司平台,为苏州国资系统仅5 家上市公司之一。苏州及吴江作为发达经济区,势必在本轮国企改革改革中有所布局。目前苏州已于2014 年8 月出台《关于全面深化苏州市属国资国企改革发展的意见》,未来进展值得重点关注。

大股东资产注入预期渐强。在经历政策波折之后,大股东旗下构建纺织"无形市场"的电子交易中心于2013 年重新起航,目前业务开展迅速,未来可与公司现运营"有形市场"业务为当地纺织企业提供集价格发现、采购、销售、金融物流配套服务的闭环。从全国范围来看,在严格风控的前提下,电子交易所模式可通过持续创新等手段成为产业集聚地区提升商品流通和生产效率的重要推手,未来发展空间巨大。根据测算,按照目前东方市场纺织电子交易中心的成交状况,我们预计其有望于 2014 年可首次满足承诺条件。

公司绝对股价和相对股价均低。从绝对股价来看,公司目前股价只有5元左右,为全市场仅剩百余只5 元及以下低价股之一;从相对股价看,公司目前市值对应PB 仅不到2 倍,与可比公司具有比价优势,而根据我们在首推报告中的测算,每股净资产重估达到约4.52 元,现价对应重估后净资产的PB仅为1.1 倍。

转型趋势确定,上市公司有丰富潜力可挖,维持"增持"评级。公司坐拥34 万平自有物业和大量土地储备,背靠中国最大纺织品专业市场和苏州吴江当地国资资源,已经确定对目前业务进行转型,包括供能业务环保化与营业房业务提档升级等。公司转型红利可期,空间可观。公司作为沉寂多年的盲点品种,潜在利好此前未被市场发掘。目前看,上述"东方三叉戟"这条逻辑线仍处于市场认知朦胧区乃至盲区,我们建议投资者:早发现早建仓早受益。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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