大东海A(000613)2014年三季报点评:单季收入增速出现扭转 关注业务重心转移进度

2014/11/4 0:00:00 | 作者:周颖

我们的分析与判断

(一)收入增速现反转,三季度收入增长超一成

受国内经济增速放缓及宏观调控的影响,海南三亚旅游市场持续低迷,特别是俄罗斯游客人数明显下降。公司调整经营范围从开发境外旅游市场转向开发国内旅游市场,从观光游转向休闲度假游,经营重心转向大众化发展,三季度公司收入增长13.24%,好于之前的预期值。受益于收入增长和投资收益,三季度公司净利润亏损额为88.8 万元,比去年同期的181 万元降低了50.94%。

(二)应收账款减少使现金流有所改善

三季度公司加大了管理力度,积极收回应收款项,使公司的现金流有所改善,公司三季度末应收账款304 万元,其他应收款28.9万元,而去年同期值分别为305 万元和334 万元。前三季度经营活动产生的现金流量净额272.9 万元,同比增加28.00%。

(三)全年盈利预测

对全年盈利预测有影响的因素包括:四季度是三亚旅游的传统旺季,预计会促进公司盈利的改善。此外公司将重点从开发境外游市场转向国内游,并注重最近较流行的休闲游和自驾游,实行特色经营以及网上营销的方式,也会对盈利的改观起到促进作用。不利因素是主要经营市场低迷的大环境以及同行竞争压力的增大。

投资建议

考虑到公司业务调整仍在进行中,当地市场竞争较为激烈,降本增效进度较难确定,因此暂不给出具体盈利预测。建议关注公司经营重心改变进度,另外还可关注公司所具备的的海南旅游岛相关概念价值,二级市场上市公司价值。

风险提示

旅游行业受冲击、国家宏观经济影响行业景气等。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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