长青股份(002391)2017年半年报点评:吡虫啉维持高景气 上半年业绩稳中有增

2017/8/18 0:00:00 | 作者:唐婕\徐留明

维持"增持"评级。公司主导产品吡虫啉受益于2016年下半年以来农药行业景气整体回暖,叠加环保因素致国内部分企业开工受限、主要中间体2-氯-5-氯甲基吡啶价格上涨等因素,价格同比大幅增长,同时公司国内外订单量较去年同期增加,销量同比有所提升,公司目前基本满负荷运作。受益于产业链配套完善及大客户出口优势,公司吡虫啉原药产品收入和利润同比实现大幅增长,贡献公司业绩主要增量。除草剂产品中,麦草畏虽然销售价格同比下滑,但伴随新增产能投产,公司产品销售量同比有所增长;其他除草剂产品以稳为主。而杀菌剂业务则因2-苯并呋喃酮中间体海外客户采购量有所减少形成拖累。

2016年下半年以来农药行业景气逐步回暖,展望未来,伴随吡虫啉景气回暖,麦草畏业务放量,其他优势产品盈利改善,以及南通基地及可转债项目新产品逐步释放业绩,公司业绩有望稳步提升。我们维持公司2017~2019年EPS分别为0.68、0.86、1.03元的预测,维持"增持"的投资评级。

风险提示:产品景气下滑的风险、新项目建设进度不达预期的风险。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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