天齐锂业(002466)2017年半年报点评:龙头优势夯实 扩产稳步推进

2017-08-18 0:00:00 | 作者:刘华峰\徐明德\汤龑

公司2017 年半年报业绩符合预期,三季度业绩有望持续靓丽,氢氧化锂和锂矿扩产稳步推进。

投资要点:

业绩符合预期,维持增持评级。公司上半年营业收入24.1 亿元同比增长41.6%,归母净利润9.24 亿元同比增长23.7%,位于此前预告区间上沿。公司预告2017 年1~9 月实现归母净利润14.1 至15.2 亿元,对应2017Q3归母净利4.9 至6 亿元。上调2017-19 年EPS 2.25/2.58/3.79 元(前值1.95/2.10/2.76),上调目标价80 元,对应2017 年PE 36x。

矿山开采盈利增长,锂盐产销稳步上行。2017 年上半年锂矿实现营业收入9.2 亿元同比增长86%,成本3.0 亿元同比增长56%,显示锂精矿量价齐升。2017Q2 少数股东损益124 亿元,环比一季度上行30%,显示泰利森盈利扩张,锂精矿利润空间上行。2017 年上半年电池级碳酸锂均价13.6万元/吨,同比2016 年下行1.5 万元/吨,受此影响,公司锂盐实现营收14.8 亿元,同比增长23%,毛利率69.4%同比减少7.5%。我们认为,未来公司依托泰利森锂矿优势,并且7 月张家港工厂检修完成。考虑到上半年投产正极材料新建产能下半年开始产能释放,补库需求将继续驱动锂价,我们判断未来天齐锂业将继续量价齐升。

扩产稳步推进,布局未来三年需求爆发式增长。报告期内公司继续实施年产2.4 万吨电池级单水氢氧化锂项目,完成投资4.1 亿元,累计完成投资28.5%;化学级锂精矿扩产项目完成3995 万元投资。氢氧化锂产线和锂矿扩产项目有望进一步夯实公司锂资源龙头地位。

催化剂:新能源汽车销量超预期;

风险提示:锂电库存开始上行。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

天齐锂业资金流向历史

日期涨跌幅资金净流入净占比
天齐锂业资金3天流入亿,后市如何?
马上咨询分析师,能不能买入?要不要卖出?

最近咨询:

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“用户名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”