鲁西化工(000830)2017年半年报点评:全年业绩有望超越预期 产能投放助推业绩高速增长

2017/8/17 0:00:00 | 作者:罗婷\李永磊\郑勇

简评

化工品价升量增,半年报业绩同比大增

化工产品多线循环降本增效,负荷提升助推产销两旺

分产品而言:

1.聚碳酸酯作为五大工程塑料里面唯一透明塑料,全球供需格局持续改善,并迎来行业长期趋势性上涨

2.己内酰胺-PA6产业链受到低库存、环保趋严、旺季到来影响,同样不断上涨,当前己内酰胺报价14550元/吨,较5月份低点上涨30%,PA6价格达到17175元/吨,较5月份低点上涨28%,我们认为三季度作为传统需求旺季,价格有望稳中上升。

3.烧碱由于下游氧化铝产量增速上半年持续保持20%以上的增速,烧碱价格一直在1000元/吨左右的区间震荡,而且开工率在90%以上的极限,三季度期间烧碱价格很难下跌。

4.甲酸由于肥城阿斯顿的15万吨产能退出,价格在4000元/吨的高位维持,我们认为2018年公司二期产能投放之前,甲酸价格难以下跌。

5.其他产品中,多元醇受到环保影响,价格大幅调涨2000-2500元/吨,而成本几无变化,由盈亏平衡转向大幅盈利,即使后续价格大幅回落,全年价格中枢有望较大提高,增厚公司业绩。

化肥行业走出低谷,环保有望稳定价格

“退城进园”项目进展顺利,产能投放有望推动营收翻倍

上调公司2017-2018年净利润分别为10.2亿、13.1亿,EPS分别为0.70、0.89元,对应PE为13X、10X,继续建议买入。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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