聚光科技(300203)重大事件快评:PPP领域又一大单落地 示范效应明显

2017-08-14 0:00:00 | 作者:陈青青

事项:

聚光科技公告:公司作为联合体牵头公司,与江苏华麒建设有限公司、北京鑫地园林集团有限公司联合中标高青县艾李湖生态湿地及美丽乡村道路建设PPP 项目。

评论:

继黄山、云南PPP 项目之后PPP 领域又一大单落地,示范效应明显

高青县艾李湖生态湿地及美丽乡村道路建设PPP 项目基本信息如下:

项目构成: ①高青艾李湖生态湿地PPP 项目;②高青县美丽乡村"户户通"道路建设工程PPP 项目。

项目投资:总投资8.18 亿元,其中项目一投资6.35 亿元,项目二投资1.83 亿元。

合同金额:合同总金额为14 亿元,其中可用性付费总额为12.5 亿元,运营绩效服务费总额为1.5 亿元。

合作期限:15 年,其中项目一建设期2年,运营期13 年;项目二建设期1年,运营期14 年。

项目回报:①可用性服务费合理利润率5.82%;②运营绩效服务费合理利润率6%。

此次高青县PPP 项目是继黄山项目、广西区项目之后公司在PPP 领域的又一大单。该项目共分为两个项目:生态湿地PPP 项目及美丽乡村道路建设工程PPP 项目。生态湿地PPP 项目建设内容包括:1)湿地景观保护工程:湿地恢复、景观小品建设;2)配套基础设施建设工程:服务区、道路和活动广场等;3)湿地科普教育工程:湿地禽类研究基地和艺术工坊;4)夜景照明工程:基础照明、艾李湖入口及建筑照明、艾李湖景观照明、沉沙湿地商业区、沉沙湿地湿地区景观照明、沉沙湿地湿地区夜游景园、灯光光影秀。美丽乡村道路建设工程PPP 项目共涉及9 个镇(办),工程建设内容包括道路、排水沟等,道路总面积106 万平方米。

高青县PPP 项目内容丰富,合同金额大,收益率可观,是公司在PPP 领域的又一标志性项目。该PPP 项目不仅包含环保内容,还包括基建内容,反映了目前PPP 项目行业界限越发模煳、更加强调综合能力的发展趋势。聚光作为监测领域龙头企业,不断通过收购完善产业链布局,目前已经具备承接大体量PPP 项目的能力。目前公司在手PPP 订单金额共27.87 亿,在手订单充足。高青县项目的中标将对公司短期业绩形成强大支撑,同时加强公司PPP 项目经验积累,为后续获取PPP 订单打下坚实基础。

定增获证监会审核通过,大股东全额认购彰显信心

2016 年8 月,公司发布新定增方案,拟发行不超过3000 万股,发行价24.45 元/股,募集资金7.33 亿,主要用于补充流动资金,其中李凯(王健先生的母亲)、姚尧土(姚纳新先生的父亲)分别认购3.66 亿。7 月5 日,公司定增方案已经获得证监会审核通过。通过此次定增,公司的资金压力有望得到缓解,同时大股东全额认购,进一步与公司利益绑定,彰显大股东对公司未来发展的坚定信心。

公司作为监测领域龙头企业,不断通过收购完善产业链布局,PPP 在手订单充足,业绩有望维持高增长。我们看好公司从监测龙头向PPP 行业转型的拓展,PPP 将成为公司未来利润的重要增长点。暂不考虑增发,预计公司17-19 年EPS 分别为1.20/1.44/1.84 元,对应PE 为23X/20X/15X,维持"买入"评级。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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