聚光科技(300203)PPP项目再发力 产业链延伸继续发展壮大

2017-08-14 0:00:00 | 作者:谭倩

事件:

公司发布公告,预中标山东省淄博市“高青县艾李湖生态湿地及美丽乡村道路建设PPP项目社会资本方采购”项目,目前进入预中标公示阶段。

投资要点:

预中标14亿元PPP项目,对未来业绩产生积极影响。公司日前预中标山东省淄博市“高青县艾李湖生态湿地及美丽乡村道路建设”PPP项目(以下简称“淄博项目”),包含生态湿地与乡村道路两个子项目,投资额分别为6.35亿元和1.83亿元,共计总投资8.18亿元。项目期限共持续15年,其中生态湿地项目建设期2年、运营期13年,乡村道路项目建设期1年、运营期14年。可用性付费共计12.5亿元,运营绩效服务费共计1.5亿元,二者合计14亿元,约为公司2016年营业收入的近60%。截至目前,公司在手的PPP项目合同还包括黄山浦溪河综合治理、广西环境物联网等,若淄博项目成功中标,我们根据公司公告测算,公司仅从PPP项目中可收到的可用性服务费就达到23.8亿元,可收到的年运营费用约3453万元,合计24.1亿元,已经超过公司2016年全年营业收入,将对公司业绩产生长期的积极影响。

PPP项目成为公司环境监测业务由设备向运营延伸的有力抓手。公司自2016年起即重点布局PPP项目,旨在延伸环境监测设备产业链,扩大收益来源、巩固龙头地位。淄博项目的预中标,标志公司在PPP领域已经进入稳步发展的轨道,未来项目继续中标可期,在对业绩增长产生正向促进作用的同时,也标志公司已经探索出新的商业模式,助力环境监测主业做大做强。

定增过会,进一步促业务拓展与项目获取。公司拟向实际控制人王健的母亲和姚纳新的父亲非公开发行股份,发行价格24.45元/股,较8月11日收盘价折价约15%,表明实际控制人对公司未来成长空间的看好。此次非公开发行拟募集资金不超过7.3亿元,将有效降低公司的资产负债率,增强公司资金基础和实力,有利于加速公司进一步获取项目并落地,进而推动公司业绩增长。

维持公司?买入?评级:我们看好公司在环境监测设备领域的龙头地位,以及通过采用PPP 模式进行商业模式创新、开启监测运营与水处理运营产业链延伸,对公司行业影响力的扩大与业绩的持续提升。考虑到此次公司中标项目带来的收益,我们略微上调公司的盈利预测,暂不考虑非公开发行摊薄股本及对公司业绩的影响,预计2017-2019 年EPS 分别为1.08、1.38 和1.92 元/股,对应当前股价PE 为26.65、20.80 和15.01 倍,维持“买入”评级。

风险提示:非公开发行进度不达预期风险;项目推进进度不达预期风险;设备销售竞争加剧风险;应收账款风险。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

聚光科技资金流向历史

日期涨跌幅资金净流入净占比
聚光科技资金3天流入亿,后市如何?
马上咨询分析师,能不能买入?要不要卖出?

最近咨询:

万隆微信

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“用户名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”