中科曙光(603019)2017年半年报点评:营收稳步提升 费用控制良好

2017-08-14 0:00:00 | 作者:高宏博

营业收入稳步提升,扣非净利润大幅增长

中科曙光发布2017 年半年报,公司实现营业收入21.59 亿元,同比增长29.15%;利润总额0.89 亿元,同比增长4.62%;归属于上市公司股东的净利润0.68 亿元,同比增长10.05%;扣非后归属于上市公司股东的净利润0.59 亿元,同比增长169.64%,符合市场预期。

去年同期海光投资收益影响本期净利润增速,费用控制保证扣非净利润

报告期内公司各业务线运行良好,营业收入稳步增长;由于2016 年参股子公司天津海光其他股东增资估值溢价导致公司2016 年上半年形成投资收益2918.07万元,去年同期净利润该项增加额为2480.36 万元,影响了本期的净利润增速;报告期内公司各项费用控制良好,销售费用和管理费用同比分别增长13.37%和16.85%,远低于营收增速29.17%,从而保证了扣非净利润大幅增长。

围绕主业持续增强核心技术研发,高端计算机和存储不断突破

公司持续针对高端计算机、存储、云计算、大数据、自主软件等开展研发工作,掌握了大量高端计算机、存储和云计算领域核心技术,在本领域实现国内领先并达到国际先进水平。高性能计算方面,E 级高性能计算原型系统研制项目已经取得阶段性成果,面向人工智能的XSystem 深度学习计算平台的出货量保持高速增长;存储产品持续在 HPC、石油地震、视频监控、人工智能等领域深耕细作,与业界领先厂商 Promise 合资成立的存储公司为公司布局下一代统一架构存储产品创造有利条件。

推进"数据中国"战略,创新商业模式

"数据中国"战略推动公司由IT 核心设备提供商向综合信息系统服务商转型。"数据中国加速计划"强化核心技术创新的同时,积极探索商业模式创新,推出"城市云品牌连锁"、"智慧城市产业联盟"等举措,并取得初步成效,云服务、大数据服务能力显着提升。中国科学院正式批准"中科院智慧城市产业联盟"成立,该联盟旨在聚集中科院相关科研成果和产业化资源,打造智慧城市领域的"国家队"。作为理事长单位,公司负责智慧城市产业联盟整体运作,对公司"数据中国"战略形成重要支撑。

向产业上游延伸,CPU 研发积极推进

参股子公司天津海光获得AMD 微处理器Zen 架构授权,技术架构全球领先,首款产品预计年内推出。子公司成都曙光获批先进微处理器国家工程实验室,公司向成都曙光增资6 亿元,推动国产CPU 研发应用。公司有望在国产CPU 企业中脱颖而出,占领核心芯片制高点,前景可期!

城市云和国产CPU 积极布局,维持"买入"评级

预计公司2017~2019 年净利润为2.91 亿元、4.07 亿元、5.70 亿元,对应PE 为54 倍、39 倍和28 倍。作为高端服务器的龙头企业,在服务器硬件稳定增长的同时,城市云和国产CPU 研发推进加速,维持"买入"评级。

风险提示:城市云推进不达预期,核心芯片研发进度不达预期。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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