保利地产(600048)7 月销售点评:销售靓丽 拿地积极

2017-08-09 0:00:00 | 作者:阎常铭\齐东\陈永

事件:

保利7 月份实现签约面积133.92 万平方米,同比增长43.44%;实现签约金额165.65 亿元,同比增长36.39%。1-7 月累计实现签约面积1188.02 万平方米,同比增长29.81%,实现签约金额1631.78 亿元,同比增长32.91%。

点评:

销售数据持续向好,市占率进一步提升。公司7 月份实现签约面积133.92 万平方米,同比增长43.44%;实现签约金额165.65 亿元,同比增长36.39%。1-7月累计实现签约面积1188.02 万平方米,同比增长29.81%,实现签约金额1631.78 亿元,同比增长32.91%。公司作为品牌龙头地产商,行业集中度进一步提升,市占率从2016 年底的1.9%提升至2017 年1-6 月2.9%。龙头房企保持稳健增长,凭借的就是高效的运营能力和前瞻性的拿地布局。保利地产将进一步夯实龙头地位,强者恒强。

拿地力度加强,重点布局核心一二线。公司7 月拿地占地面积312.4 万平方米,总建筑面积为625.4 万平方米,当月拿地金额与销售金额的比值为195%。1-7月累积拿地金额与销售金额的比值为52%,相较上月大幅提升了17 个百分点,与2016 年全年水平相当。新增的28 个地块聚焦核心一二线城市:北京、广州、天津、重庆、杭州、宁波和粤港澳大湾区城市:肇庆、茂名、江门等。公司通过合作等多种方式拿地,拿地成本控制较好。

投资建议:保利地产销售稳健增长,市占率进一步提升。拿地力度大幅加强,聚焦核心一二线。目前公司估值在主流地产股中较低,具有较好的投资价值和安全边际。预计公司2017 年、2018 年EPS 分别为1.16 元和1.40 元,对应PE为8.7 倍和7.2 倍,维持"买入"评级。

风险提示:货币政策大幅收紧。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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