中兴通讯(000063)Pre 5G产品首次突破东南亚最大跨国电信运营商新加坡电信

2017-08-07 0:00:00 | 作者:夏庐生

事件:8 月3 日,据公司官网报道,公司携手新加坡电信在新加坡市中心滨海湾部署了2.6GHz Pre5G Massive MIMO 的实验网,此举能及时提升在滨海湾举行的新加坡国庆中的Singtel 4G 用户体验。

首次突破东南亚最大运营商,后续合作可期待、战略意义深远:新加坡电信是东南亚最大的跨国运营商,公司在25 个国家拥有4 亿用户。新加坡电信除在新加坡本土外,还拥有澳大利亚第二大运营商Optus,在整个东南亚区域影响力较大。历史上,新加坡电信及其各区域子公司的采购主要由华为和爱立信等厂商供应,此次公司突破新加坡电信本土市场,说明中兴产品及服务质量得到了新加坡电信集团高层的认可,也为后续合作奠定了良好基础,战略意义巨大。

Pre 5G 产品获青睐,全球市场份额或进一步提升:

中兴于2014 年在同行业率先提出Pre 5G 的概念,旨在将5G 技术4G化致力于提升现网性能及用户体验,满足了运营商在5G 正式到来之前3-5 年内的商业模式和业务创新核心诉求。据公司官网报道,自2015年推出基于TDD 制式的Pre 5G Massive MIMO 基站以来,中兴已经全球40 多个国家部署了超过60 张具备Massive MIMO 的Pre 5G 网络。此次新加坡电信的突破或是中兴5G 全球化进程的一小步,随着全球5G标准化的临近,中兴在全球的市场份额有望进一步提升。

投资建议:在欧洲设备商增长乏力,华为市场份额渐趋饱和的背景下,公司有望借力5G 实现跨越式发展。我们预计公司2017-2019 年的收入分为1078.13 亿元(+6.50%)、1185.95 亿元(+10.00%)、1363.84亿元(+15.00%),净利润分别为45.16 亿元(+291.60%)、50.81 亿元(+12.50%)、60.76 亿元(+19.60%),对应EPS 分别1.07 元、1.20 元、1.44 元,对应PE 分别为21 倍、19 倍、16 倍。考虑到公司是5G 核心受益标的,未来成长潜力巨大,维持 6 个月目标价29.00 元,对应2018年动态PE 为24 倍,维持"买入-A"投资评级。

风险提示:5G 商用进展不及预期、海外市场竞争加剧

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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