爱建集团(600643)事件点评:股权之争和平解决 信托业绩高增长可期

2017/8/3 0:00:00 | 作者:刘欣琦\高超\耿艳艳

事件:

8月2日公告,广州基金修订要约收购方案,公司股票将于8月2日开市起复牌。

点评:

维持"增持"评级,维持目标价19.5元/股。股权之争和平解决,广州基金作为二股东入主,将助力公司在华南地区业务拓展,同时18元/股要约收购价格将对公司股价形成支撑;行业景气度提升以及公司机制改善将带动公司信托业绩高增长,维持17-19年EPS0.65/0.91/1.22元;维持目标价19.5元/股,对应17P/E 30X,增持。

股权之争和平解决,广州基金作为二股东入主,与均瑶共同推进公司业务发展。(1)均瑶、广发基金和爱建基金会三方签订战略合作框架协议,广州基金调整要约收购方案,不以控股为目的,拟以18元/股要约收购公司1.05亿股,占比7.3%(定增前),定增后广州基金及一致行动人持有公司10.9%股份,与爱建基金会并列为公司第二大股东。(2)均瑶集团与广州基金决定共同全力推进公司后续主营业务发展,预计公司未来将以上海为主基地、以广州为华南基地拓展金融业务。

参股曲靖银行20%股权,看好公司信托业务高增长。(1)公司终止重大资产重组,转为对外投资事项,拟以现金增资曲靖商业银行,持股不超过20%,成为并列第一大股东。本次增资一方面将增厚公司业绩(曲靖银行16年净利润1.37亿元),另一方面将完善公司金融业务链条,增强银信类业务合作。(2)爱建信托17H1营收和净利润分别为6.1/3.85亿元,同比+30%/+20%,行业景气度提升以及公司机制改善背景下,预计未来公司信托业绩将持续高增长。

风险提示:信托业绩增长不达预期

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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