大族激光(002008)激光应用大趋势 行业龙头最受益

2017-08-01 0:00:00 | 作者:王聪\张雷

首次覆盖,给予"增持"评级,目标价49.62元。我们预测公司2017-2019年EPS分别为1.42元、1.68元、2.17元,增速101%、19%、29%;公司作为本土激光装备龙头,看好所在行业应用前景和公司雄厚实力,综合对标行业相关公司,给予其2017年35倍PE,对应目标价49.62元。

消费电子革新有望带来小功率激光器爆发式增长。苹果作为公司下游的最大客户之一,2017年适逢苹果手机十周年纪念,新产品的设计升级有望带动新设备需求,其中激光精密加工设备有望得到更多应用;目前,公司产品已全面切入消费电子产业链各重要环节,覆盖领域包括镜头加工、耳机加工、手机屏组装、气密性检测等。我们认为,公司在消费电子领域的全面切入和整套系统解决方案的大力推广将有助于增强产品协同效应;我们预计,伴随下游大客户新产品周期强劲,智能手机新一代设计升级有望为公司带来规模更大激光设备需求。

制造装备高端化趋势明显,大功率激光装备最先受益。大功率激光设备适用于于焊接和切割等多种高端加工场合,应用行业广泛;受益于下游行业升级带来的装备高端化需求,以及激光技术自身优势和成本逐渐降低,我们预计激光加工技术必将在传统制造领域得到更广泛的应用;我们认为,公司作为本土激光装备龙头,有望充分受益制造装备高端化大趋势。

风险提示:宏观经济不景气,大功率激光业务市场产品拓展与渗透速度不及预期、下游大客户产品更新换代导致小功率激光业务波动、小功率激光业务较为依赖单一客户的风险。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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