科达股份(600986)2017年半年报点评:中报利润增长34% 数字营销板块持续发力

2017-08-01 0:00:00 | 作者:旷实

公司2017年上半年营业收入37.70亿元,同比增长28.3%,归母净利润2.04亿元,同比增长34.4%。

点评:

1、公司上半年保持较快增长,数字营销业务利润占比超90%。公司17 年上半年收入增长28.3%至37.70亿,归母净利润增长34.4%至2.04亿。其中数字营销业务营业收入31.30亿元(YOY+63.8%),占总收入83%,净利润1.86 亿元(YOY+53.6%),占总收入91%。

营业收入、净利润增加的主要原因是:1、公司第一次收购的5家数字营销子公司内生性增长迅速,营收合计30.3亿(YoY+57.2%),净利润合计1.6亿(YoY+29.3%);2、新收购爱创天杰、智阅网络、数字一百自17 年5 月并表,链动汽车自17 年4 月并表,4 家合计贡献收入2.8 亿、利润0.3 亿。8 家子公司2017 年上半年合计承诺业绩完成率45.1%,高于2016 年上半年41.9%的完成率,合计净利润增长30%。

2、公司已确立长期发展战略,强调整合、内生发展,构建技术和产品能力,打造一个“科达”。未来公司将打造“数据能力+技术能力+商务能力+服务能力”并行发展的全能力数字营销集团,以营销数据与技术为竞争壁垒,致力于成为提供综合解决方案的运营商和业务平台的创新者。

3、高管增持及公司回购股份,彰显对公司基本面信心。公司董事、前总经理唐颖于2017年5~6月增持公司股份375万股,占总股本0.4%,总金额5013万,均价13.37元/股;公司股东大会6 月8 日通过决议,拟未来6 个月以自有资金回购公司部分社会公众股股份,以集中竞价交易方式回购,回购资金总额1~5 亿元,不设置回购价格区间,截至7 月4 日披露,公司累计回购130 万股,累计支付金额1802 万元,均价13.86 元/股。

4、维持“买入”评级:公司数字营销各个子公司业务增长稳健,长期发展战略确立有利于公司整合及内生发展。预计公司2017~2018年净利润分别为5.5亿、7.0亿,对应EPS 分别为0.57元、0.73 元,对应PE 分别为23倍、18 倍。

5、风险提示:并购整合风险,汽车等客户广告投放下滑风险。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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