分众传媒(002027):稳坐生活圈媒介龙头

2017/7/31 0:00:00 | 作者:

分众传媒发布2017年上半年业绩快报,公司实现营业收入56.41亿元,同比增长14.49%,归母净利润25.33亿元,同比增长33.25%。

中信证券指出,公司的收入和利润全线高速增长,利润增速超出市场之前的预期,印证了生活圈媒介的高景气度以及公司业绩稳健增长的趋势。公司是国内领先的数字化生活圈媒体,覆盖中国都市的主流消费人群。国内营销市场的线上资源日趋饱和,而公司的楼宇媒体和影院媒体把握了线下消费人群的主要生活场景,是驱动公司收入和利润增长的核心因素。一方面,公司在楼宇视频和楼宇框架市场占有率分别为95%和78%。国内楼宇供应量充沛,渗透率提升使得楼宇广告有望达到200亿元以上的市场规模。作为行业绝对龙头,公司具备强议价权和潜在涨价空间,刊例价价格每年稳定提升10%以上,考虑到楼宇媒介数量和刊挂率的提升,预计楼宇媒体业务将维持稳健增长。另一方面,公司影院媒体业务三年收入复合增速达到46%。国内映前广告市场爆发式增长,预计未来5年复合增长率达到33.65%。公司的市场占有率为55%,且具备规模优势和广告专业能力,有望在竞争中取得优势地位。公司该项业务的收入增长主要来自于签约影院增加和刊例价涨价。2016年分众传媒的覆盖银幕数超过10000块,同比增长54%,刊例价的复合增长率约为30%。预计影院媒体业务将高速成长,成为公司业绩的重要增长点。

由于公司处于广告营销子行业中景气度较高的方向,在生活圈媒介广告市场占据了垄断地位,具有强稀缺性和议价能力。中信证券维持"买入"评级。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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