大族激光(002008)创新需求引领 H1翻倍以上增长

2017-07-28 0:00:00 | 作者:莫文宇\杨洋

事件描述

7月26日晚,大族激光公告《2017 年半年度业绩快报》,预计上半年实现营业收入55.36 亿元,归属上市公司股东利润10.80 亿元,同比增长128.75%。

事件评论

因公司报告期内将大族冠华70.81%股权转让,股权转让及承担连带担保责任预计对上半年净利润影响为负7000 万元。因此,不考虑该负面影响下,公司经营业绩实现翻倍以上增长,消费电子、新能源、大功率和PCB 装备需求旺盛。

今年大客户系列创新落地,其中双面玻璃+金属中框、强化气密防水为公司创造巨大舞台,大族激光新式打标、精密焊接、切割等加工设备在上半年搭建产线时大量采购。我们看好未来双面玻璃、全面屏及防水创新渗透率快速提升,有望实现其他品牌旗舰的突破。同时17 年创新机型后续销量乐观,来年将保持火热需求,因此未来消费电子有望保持增长。另外,由于上半年的设备认证测试,今年的主线之一OLED 面板激光加工设备有望在下半年放量。

长期来说,我们强烈看好公司成长性:激光设备拥有较高技术壁垒,柔性化与智能化属性契合先进制造核心需求,大族龙头地位稳固,尽享制造业升级红利;公司位处AMOLED 和新能源锂电两大新兴产业上游核心制造设备,对接十年高速发展下游,中长期接力保持高增速;激光加工整体解决方案较单一设备价值量提升巨大,百亿蓝海投资价值突出。

公司把握了消费电子创新的黄金十年,此刻正迈向中国制造业升级的下一个黄金十年,同时公司逐渐从单一设备制造企业向柔性化产线解决方案提供商蜕变,值得长期重点关注。我们维持对公司的推荐评级,预计公司2017-2019 年EPS 为1.45、1.94、2.68 元,对应PE25.86、19.33、14.00

风险提示: 1. 全球制造业景气度下降,激光技术渗透率提升缓慢;

2. 光纤激光器国产替代进度不及预期。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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