大族激光(002008)业绩超预期 全面屏趋势下有望爆发

2017-07-27 0:00:00 | 作者:张晨

【事项】

业绩预告超预期,消费电子、动力电池、大功率及PCB等多下游应用景气高涨。公司发布2017年上半年业绩预告修正公告,预计今年上半年盈利7.99亿元-9.19亿元,同比增长100%~130%。其中,大族激光因对大族冠华担保而承担连带担保责任预计损失8000万元,该预计损失计入2017年上半年。如果不考虑该预计损失,大族激光今年上半年的经营业绩同比增速将达到120%~150%。而此前公司在一季度报告中预告半年报业绩同比增长60%~90%,超出此前的预期。

公司此次业绩预告上修,主要原因在于消费类电子、新能源、大功率及PCB设备需求旺盛。在消费电子领域,新一代iPhone创新变化大,例如焊接点大幅增加等,对激光设备的需求大幅增加,今年公司的苹果订单相比于去年有望翻倍。在新能源动力电池领域,公司提供从电芯到PACK全套激光系统解决方案,激光焊接系统具有损耗小、变形小、设备性能稳定、一致性好,在动力电池生产过程中广为应用。当前,国内新能源车销量持续高增长,动力电池厂商集中度提升,大族激光是它们的优选供应商,订单饱满。在大功率激光设备领域,已切入知名工程机械、汽车、航空等多领域客户,大族高功率激光设备正快速发展,年出货可达几百台。公司也拟公开发行可转债用于发展于高功率激光切割焊接系统,未来将是公司重要增长点。

2016年小米MIX催化全面屏概念,2017年苹果、三星带动品牌手机及面板厂布局全面屏,有望于下半年爆发。2013年夏普推出第一款窄边框手机EDGEST-302SH,但并未引领这一潮流;2016年小米Mix极力减少手机四周边框,将屏占比提升至91%,但受限于其陶瓷背板并未大规模出货,给业界立了创新标杆;2017年H1三星S8、乐金G6不约而同采用了全面屏的设计,旗舰机搭载全面屏趋势渐起。2017年下半年,iPhone8有望以OLED+全面屏的设计出现,而国内一线品牌小米、华为、MOTO、魅族等目前都已切入全面屏项目。从产业链来看,屏幕厂商也在积极配合,停产部分小尺寸16:9面板产线,布局18:9屏幕项目

【点评】

全面屏伴随工艺痛点,异形切割可解决融合设计及强度要求。因全面屏玻璃尺寸更大,整机可靠性验收过程中,相关"整机跌落/环境冲击"等易引发玻璃碎裂风险。基于较为简单的直角切割工艺,可使用背光加铁框保护、加缓冲泡棉等方式提升屏幕强度。但是,从外观设计角度考虑,全面屏长度方向更长,直角方案略显呆板,玻璃需要切角才能满足ID造型时收弧需求。此外,由于全面屏将上部空间收窄,前置摄像头、听筒、距离传感器设计空间受限,异形切割将有助于前置模组与屏幕融合设计,这对LCD屏幕的切割提出新的要求。皮秒激光切割技术具备超精细加工精度和优良的加工速度,是LCD全面屏异形切割的首选。

大族激光在皮秒激光设备领域积累深厚,截至2016年底,已累计销售4850台Draco系列皮秒激光器,其2016年实现单年销量年销售量超千台,随着全面屏下半年的爆发,其销量未来有望大幅增加。

我们看好智能手机全面屏、曲面屏趋势下,皮秒激光设备带来的机会。基于未来对激光设备的爆发性需求,我们首次给予大族激光(002008.SZ)以"增持"评级。目前,国内激光设备提供者主要有大族激光(002008.SZ)、华工科技(000988.SZ)和金运激光(300220.SZ)。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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