赣锋锂业(002460)中报预告上调 好戏还看下半年

2017-07-19 0:00:00 | 作者:孙亮

公司发布中报业绩预告修正公告:上调2017 年1-6 月实现归属于上市公司股东的净利润至5.28 亿元-6.68 亿元(上调5563 万元),同比增长70%-120%,略超市场预期。

资源放量带来利润增长。

公司上半年扣非后净利润为3.37 亿元-4.77 亿元,同比增长6.20-50.35%。公司参股子公司RIM 的Mt Marion 锂辉石矿项目已经于2017 年2 月投产,首批锂精矿2 月7 日由澳大利亚装船运出。目前锂盐加工仍是产业链上盈利性高的环节之一,公司资源供应增加是利润增长的主要来源。进入二季度后锂盐供不应求,价格因此有所上涨,我们认为这是本次业绩修正的主要原因。

下半年锂盐有望量价齐升,公司业绩增长无忧。

按照运输35-40 天,生产加工15 天的正常周期推测,由Mt Marion 锂精矿生产的锂盐可能在4 月开始对外销售,上半年产量估计在5500 吨左右。公司全年由Mt Marion 锂精矿生产的锂盐有望超过2 万吨,下半年的产量增长会更为明显。根据我们近期调研的结果,在新能源汽车增长的带动下,锂盐的供不应求的趋势在二季度末更加紧张。下半年是新能源汽车的传统旺季,锂盐的供给持续紧张是大概率事件,价格有望水涨船高。公司主要产品锂盐有望量价齐升,业绩有望持续增长。

参股Pillbara,增资美洲锂业,锁定更多资源。

公司与Pillbara 签订协议收购其5%股权。交易完成后公司将享有PillGragoora 一期项目(预计18 年中期开始生产)每年16 万吨锂精矿的包销权以及二期项目7.5 万吨锂精矿的包销权。公司还增资美洲锂业股权至19.9%,从而将美洲锂业项目的包销权从70%上升至80%。公司在Pillbara二期和美洲锂业二期项目达产后,控制的锂资源折合碳酸锂超过11 万吨。

盈利预测与推荐:

我们预测公司2017-19 年的EPS 分别为2.15 元,3.40 元和4.84 元,对应7 月14 日收盘价51.60 元,公司的动态P/E 分别为24 倍、15 倍和10 倍。公司上半年业绩增长得到印证,下半年主要产品有望出现量价齐升,因此维持公司"买入"评级。

风险提示:锂矿投产不及预期,锂盐需求大幅低于预期。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

赣锋锂业资金流向历史

日期涨跌幅资金净流入净占比
赣锋锂业资金3天流入亿,后市如何?
马上咨询分析师,能不能买入?要不要卖出?

最近咨询:

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“用户名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”