东方国信(300166)中报业绩预增 大数据效用展现

2017/7/17 0:00:00 | 作者:胡星

一、 事件概述

公司7 月11 日发布公告:预计2017 年上半年归母净利润为9701 万元-1.11 亿元,比上年同期6929 万元增长40%-60%,其中非经常性损益为2000-2400 万。

二、 分析与判断

紧抓"大数据"发展机遇,实现经营业绩持续快速增长

净利润增长的主要原因是:1)公司紧抓国家"大数据"产业快速发展的机遇,坚持"自主研发,打造安全可控的民族软件"发展思路,持续加大技术研发投入和高端人才引进,积极推进大数据、云计算、人工智能等技术的融合创新,不断强化面向多行业的大数据核心能力。2)非经常性损益相比去年同230 万增加较多,扣非净利润同比增长9%-36%。我们认为,目前公司的行业地位和品牌效应进一步显现,已布局的重点领域市场业务保持良好发展势头,公司整体经营业绩实现了持续快速增长。

大数据应用场景多元,市场空间巨大

2016 年国家"十三五"规划纲要出台,大数据发展被提升至战略层面。2014-2016年的国内大数据市场规模年增速均在38%以上,处于高速发展阶段,市场空间可期。大数据将驱动工业、农业、服务业的创新革命,引领传统产业创新驱动与转型升级。我们认为,大数据在各个行业的垂直特色化应用想象空间巨大,应用前景广阔,为能够持续推动公司的业务发展与业绩增长。

"大数据+"战略取得成效、外延并购多行业落地

公司连续10 年营业收入复合增长率50%以上,净利润复合增长率60%以上,一直处于高速稳健增长的良好势头中。公司以"大数据+"为方向,继续加快战略布局,以领先的大数据解决方案服务于通信、金融、智慧城市等行业和业务领域。外延并购顺利实现协同效应,不断扩大产业规模和市场范围,提高市场占有率和品牌影响力。大数据运营业务布局14 个行业,聚焦行业洞察、信控业务和精准营销业务,未来有望实现高速增长。我们认为,目前大数据运营业务着力于行业聚焦及产品打磨,考虑到数据运营业务模式规模效应显着,未来将为公司带来可观的业绩。

新业务板块增速迅勐,内生增长动力强劲

公司内生的工业和政府等新业务超预期增长,未来潜力较大。2016 年工业和政府板块收入分别为1.43 亿和1.19 亿,增速分别为48%和283%,随着政府、工业大数据产业和需求的快速发展,未来一年内业绩有望实现翻倍增长。公司的工业互联网平台BIOP 有望深度服务于"中国制造2025"和国家"两化深度融合"战略。受益于今年国务院5 月出台的《政务信息系统整合共享实施方案》,政府大数据的市场空间进一步打开。

三、盈利预测与投资建议

预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.45、0.59 和0.77 元,对应的PE 分别为29.8X、22.7X 和17.5X。由于公司的业务具有较高成长性,因此给予公司未来12 个月内40-45倍的合理估值区间,对应的股价为18-20.3 元,首次覆盖给予"强烈推荐"评级。

四、风险提示

1)大数据行业政策风险;2)工业、政府项目订单不及预期。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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