保利地产(600048)业绩符合预期 市占率持续提升

2017/7/13 0:00:00 | 作者:阎常铭\陈永\齐东

事件:7月11日晚间,公司披露半年报业绩预告,上半年取得营业总收入544.5亿元,同比变动-1.26%;归母净利润为54.87亿元,同比变动10.61%。

点评:

业绩符合预期。保利地产上半年取得营业总收入544.5亿元,同比变动-1.26%;归母净利润为54.87亿元,同比变动10.61%,公司总体毛利率由去年同期的17.7%提高到18.2%。公司营业总收入受营改增政策影响,略有下跌,不影响长期趋势。

上半年销售稳健增长,市占率进一步提升。公司1-6月累计实现签约面积1054.1万平方米,同比增长28.26%,实现签约金额1466.13亿元,同比增长32.53%。公司作为品牌龙头地产商,在投资、融资、拿地环节优势明显,市占率持续提升。

拿地保持平稳,聚焦热点区域。公司1-6月累积拿地金额与销售金额的比值为32%。拿地金额同比增长14.9%,拿地面积同比增长46.4%,拿地成本同比降低了21.5%。上半年共新增地块48个,拿地面积1115.5万平方米。主要布局在强二线城市:成都、合肥、南京、武汉、西安、重庆和辐射范围内的三线城市。

投资建议:保利地产上半年业绩符合预期。销售稳健增长,市占率进一步提升。目前公司估值在主流地产股中较低,具有较好的投资价值和安全边际。预计公司2017年、2018年EPS分别为1.16元和1.40元,对应PE为8.9倍和7.4倍,维持"买入"评级。

风险提示:货币政策大幅收紧。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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