外运发展(600270)2017年三季报点评:物流主业继续向上 敦豪三季度高增长

2017/10/31 0:00:00 | 作者:王品辉\张晓云\龚里

物流主业保持较快增长。公司业务板块重组后,形成货运代理、电商物流和专业物流三大业务板块,今年以来,公司加速转型升级,不断优化业务系统和平台建设,物流主业保持较高增长。其中,电商物流板块公司与电商巨头深入合作,从事出口业务,实现了高增长;专业物流板块,公司在巩固和扩大TFT行业的优势地位的基础上,不断开拓半导体、医药冷链、航空航天行业的业务量。第三季度,公司主业收入同比增长24%,环比增长16.1%,呈现加速上升态势,且毛利率相对二季度没有明显下降。虽然物流主业产生的利润对总体贡献不大,但未来发展值得期待。

股票出售贡献非经常性投资收益。2017年以来公司逐步出售所持有的中国国航、东方航空、京东方股票,前三季度公司金融资产处置收益3.5亿、第三季度1.1亿。这一部分是非经常性损益的主要来源。

敦豪三季度表现靓丽。公司前三季度对联营企业和合营企业的投资收益6.6亿,同比增长6%,其中第三季度2.3亿,同比增长20%。表明中外运敦豪三季度业绩靓丽,由于人民币兑美元、人民币兑欧元汇率相比去年三季度基本稳定,因此敦豪的业绩增长更多来自主业,三季度中国国际快递行业业务量增长39%,高于快递行业整体,这与外贸回暖息息相关。

投资策略。预计2017至2019年公司EPS分别为1.49、1.21、1.40元(预计公司持有股票年内出售完毕,投资收益2017年体现,因此2018年利润下降),对应PE12.9、15.9、13.8倍。公司现有资产高于市值,看好公司与招商局融合后物流主业的增长和外延扩张带来的机遇,维持“买入”评级。

风险提示。国际贸易需求下滑影响物流主业,敦豪业绩波动。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

更多>
广州万隆·轻基金最新操作关注
外运发展还没被轻基金操作过,先看看其他操作股票吧
2020-09-18 14:33 量化择时1号 卖出 中飞股份 4.21 %
2020-09-18 13:47 短波5号 买入 万 科A 0.41 %
更多>
广州万隆·原创深度报告
外运发展暂时没有原创深度报告,先看看其他的个股报告吧
万隆微信

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”