广汽集团(601238)合资与自主共创佳绩 新能源车再添动力

2017/7/5 0:00:00 | 作者:王德安\余兵\杨献宇

事项:

公司公布6月份产销数据,6月公司共销售汽车17.1万辆(+25.1%),1-6月累计销售车辆96.4万辆(+31_7%)。

平安观点:

销量逆势而上,子公司均实现增长:公司6月份销售车辆17.1万辆(+25.1%),其中广汽自主4.3万辆(+39%),广本5.9万辆(+17.9%),广丰3.9万辆(+9.4%),广菲克1.7万辆(+51_7%)。我们认为,目前汽车行业承压,车企间的分化可能会加剧,公司销量增速远超行业增长,未来优势可能会继续扩大。

明星车型价格坚挺,新能源车再添动力:我们对4S店终端情况进行调研,广汽的明星车型价格坚挺,其中GS8的等车周期为一个月,由于GS8的产能调整,我们认为GS8终端的提车周期有延长的可能性。插电混动车GS4 PHEV于6月上市售价区间20.98万-21.98万,同时,纯电SUV传祺GE3启动全国预售,预售价格为23.28万元,其续航里程超过310公里,直流快充半小时电量可达80%。GS4 PHEV与GE3将加强传祺在新能源汽车领域的布局,预计201 7年传祺新能源车的销量为1万台。

联手华为,有望促进公司电动化和网联化发展:公司与华为签署战略合作协议,双方探讨可能在车联网、智能驾驶和新能源领域展开合作。广汽和华为分别为汽车领域和通信领域的优秀企业,此次战略合作,有望对公司实现"电动化、国际化、网联化"的战略目标有积极的促进作用。

盈利预测与投资建议:自主与合资推出多款新品,其中GS8和冠道等车型均能明显提升公司的盈利。维持对公司的盈利预测,17年-19年的净利润为114.3亿、140亿,158.7亿元,维持对公司"强烈推荐"的评级。

风险提示:1)车市整体放缓;2)新品推广不及预期。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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