兴业银行(601166)2016年年报及2017年一季报点评:不良贷款环比有所改善

2017-05-04 0:00:00 | 作者:邓茂

事件:兴业银行(601166)公布2016年年报和2017年一季报,2016年归属于母公司所有者的净利润为538.5亿元,较上年同期增7.26%;营业收入为1570.6亿元,较上年同期增1.76%;基本每股收益为2.77元,较上年同期增5.32%。2017年1-3月实现归属于母公司所有者的净利润为168.24亿元,较上年同期增7.16%;营业收入为345.46亿元,较上年同期减15.57%;基本每股收益为0.88元,较上年同期增7.32%。

点评:

规模稳步增长,资产负债结构调整,存贷款增长较好。2017年一季度末公司总资产62,291.71 亿元,较期初增长2.35%。归属于母公司股东权益3,913.10 亿元,较期初增长11.76%。客户存款余额28,853.53 亿元,较期初增长7.07%。客户贷款余额21,986.41 亿元,较期初增长5.71%。

公司以同业业务见长,2017年以来的金融去杠杆对公司具有一定挑战,公司在积极调整因对,2016年第四季度公司开始缩减买入返售类,贷款类环比均有较好的增长,2016Q4、2017Q1分别为6.28%、5.76%。同时,公司存款增长情况也较好,2016Q4、2017Q1环比增幅达7.17%、7.09%。

净息差下滑拖累营收增长。公司2016年营收同比仅增长1.76%,其中利息净收入同比减少6.27%,2017年一季度营收同比下降15.57%,其中利息净收入同比减少26.51%;主要受到净息差影响。公司2016年净息差和净利差分别为2.07%、2%,分别下降38BP、26BP,受资产重定价和营改增的影响。

手续费和佣金收入保持较好增长势头。2017年一季度手续费及佣金收入保持较快增长,同比增长20.67%,占比达25.73%,其他非息收入占比11.37%,高于同业。

不良贷款环比下降5BP。公司一季度末不良率为1.6%,环比16年末下降5BP,期末拨备覆盖率215.16%,拨贷比3.44%,拨备水平在股份行中较高。

投资建议:金融去杠杆和资金成本上升对公司具有一定负面影响,但估值有反应,当前公司交易于5.47/5.32倍16/17PE、0.84/0.72倍16/17PB,给予谨慎推荐评级。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

兴业银行资金流向历史

日期涨跌幅资金净流入净占比
兴业银行资金3天流入亿,后市如何?
马上咨询分析师,能不能买入?要不要卖出?

最近咨询:

万隆微信

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“用户名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”