太安堂(002433)2017年一季报点评:保持快速增长 关注核心产品提价预期

2017-05-03 0:00:00 | 作者:屠炜颖\邹朋\强静

太安堂2017 年一季度业绩符合预期

太安堂公布1Q17 业绩:营业收入7.64 亿元,同比增长20.20%;归属母公司净利润0.50 亿元,同比增长31.85%,对应每股盈利0.07 元。业绩符合我们预期。

发展趋势

1Q 保持快速增长,关注核心产品提价预期。2017 年一季度,我们预计公司心脑血管系列和生殖健康系列快速增长,其中心宝丸1 季度完成提价(预计提价幅度30%左右),麒麟丸具有提价预期;人参受价格下跌影响,收入有所下滑;康爱多进入战略调整期,增长平稳,预计贡献利润超600 万。

攻守兼备,康爱多保持医药电商龙头地位。康爱多目前已成长为国内医药电商龙头,注册用户超过3000 万,累计交易用户2000万,日访问量超过300 万,具有非常扎实的客户基础。公司为顺应处方药网售放开趋势,目前积极调整产品结构,提升药品销售比例,同时加强前后端服务,前端不断创新开发为药企服务的多元化模式,后端不断加强对用户的药事服务能力,既坚守已有客户资源,又积极开发新流量,攻守兼备,保持行业领先地位。

上半年预增30~45%,2 季度增长有望提速。公司公告,2017年上半年归母净利润1.12~1.25 亿,同比增长30~45%,2 季度增长有望加速。此外,公司近期公布第三次定增预案,发行价9.25元,拟募资不超过17.09 亿元,其中互联网健康云项目9.92 亿、生殖健康系统升级项目4.52 亿,其余补流。我们认为再融资收紧的大环境下,需要持续关注公司的定增进度,若定增过会,此次融资有望加快公司电商业务和生殖健康业务的发展。

盈利预测

维持“推荐”评级。我们维持2017/2018 年全年每股盈利预测不变。分别为人民币0.41 元/0.53 元。

估值与建议

目前,公司股价对应2017/2018 年P/E 分别为25X/19X。我们维持推荐的评级和人民币14.00 元的目标价,较目前股价有38.75%上行空间。目标价对应2017/2018 年P/E 分别为34X/27X。

风险

处方药网售政策不明朗;中药材贸易品种降价。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

更多>
广州万隆·轻基金最新操作关注
太安堂还没被轻基金操作过,先看看其他操作股票吧
2020-02-19 14:12 量化择时1号 卖出 数码科技 4.41 %
2020-02-19 14:12 量化择时1号 卖出 京东方A 4.75 %
万隆微信

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”