奥联电子(300585)2016年年报点评:业绩符合预期 产能释放将促未来增长加速

2017-04-28 0:00:00 | 作者:林帆

业绩符合预期,多元化汽车电子产品增长动力十足。2016年公司营业收入3.26亿元,同比增长21.87%;归母净利润0.51亿元,同比增长29.46%;毛利率41.13%,净利率15.41%,同比分别增长0.09和0.65个百分点。同时公司公布2017年一季报,1Q单季实现营业收入0.88亿元,同比增长26.19%;归母净利润0.17亿元,同比增长26.02%:毛利率41.72%,净利率18.51%,环比增加0.59和3.10个百分点。报告期内公司内生性增长强劲,低温启动装置、螺线管、空调系统及线束业务在报告期内均实现较高增速,主营业务电子油门踏板、换档控制器和电子节气门的市场占有率稳步提高,毛利率、净利率逐季提升。

受益于产业升级和进口替代,未来大有可为。工信部等三部委印发《汽车产业中长期发展规划》提出推动动力系统、高效传动系统、汽车电子等节能技术达到国际领先水平。公司以汽车动力电子控制系统为主营业务,迎合未来产业政策导向,且具有较高的技术壁垒。在产业升级和进口替代加速的大背景下,公司在自主品牌及合资品牌的市场份额有望持续提升,成为国内优质的汽车电子供应商。

订单与在研项目充足,静待产能逐步释放。为了满足新增订单较多和提升技术能力的要求,2016年公司研发人员数量同比增加51%。2017年一季报披露公司获得上汽通用、东风、众泰、中国重汽等10项重大订单,为未来业绩增长提供强有力保证。未来三年,电子油门踏板、换挡控制器和电子节气门产能将分别增加144%、294%和1000%,产能释放将为公司业绩增长带来较大的弹性。

投资建议:我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.86元、1.22元和1.80元,净资产收益率分别为14.5%、17.9%和22.8%。维持“买入一A”的投资评级,6个月目标价为62.00元,相当于2017年50亿的市值。

风险提示:汽车销量增速低于预期;新产能投放延迟。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

奥联电子资金流向历史

日期涨跌幅资金净流入净占比
奥联电子资金3天流入亿,后市如何?
马上咨询分析师,能不能买入?要不要卖出?

最近咨询:

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“用户名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”