梅安森(300275)2016年年报及2017年一季报点评:业绩拐点来临 实际控制人增持显信心

2017-04-26 0:00:00 | 作者:王祎佳\于洋\朱瀚清

业务拓展初见成效,新业务有望带来华丽转身

公司公布2016 年年报,2016 年全年实现营业收入1.71 亿元,同比增长23.26%;实现归公司股东净利润 -6989 万元,同比下降5.22%,略低于之前2016 年度业绩快报中的数据。2016 年煤炭供给侧改革初见成效,随着煤炭产量下降,市场供需矛盾有所缓解,煤炭企业经营状况得到一定程度改善。但是煤炭需求不足、产能过剩的矛盾依然存在,煤矿企业资金依然紧张、经营困难等问题依然突出。受此影响,公司在矿山安全监测监控预警这一传统的经营领域的经营状况仍不容乐观,利润水平受到影响。

报告期内,面对公司传统业务矿山安全生产监控行业下滑的不利影响,公司积极拓展新业务领域市场,优化组织结构,通过拓展新业务领域的市场取得了一定幅度的增长,一定程度上缓解了主营业务业绩下滑带来的不利影响,同时公司通过优化产业结构使期间费用有所下降。

另外,公司在新业务智慧城市领域取得订单,标志着公司在转型升级中取得了初步成效。

2017 年一季度业绩大幅增长

报告期内公司业绩大幅增长,一季度公司实现营业收入1.2 亿元,同比增长583.55%;实现归公司股东净利润1666 万元,同比增长180.31%;实现扣非后净利润1649 万元,同比增长178.43%。公司16 年12 月与讷河智慧牧业发展有限公司签订了《黑龙江恒阳集团智慧牧业项目建设及服务合同书》,标志公司新业务拓展取得阶段性进步。报告期内,该项目实现收入8050万元,毛利3301万元,对一季度业绩产生重大影响。

实际控制人增持彰显信心

4月24日,公司收到实际控制人马焰的通知,马焰计划自4月28日起12个月内,拟通过个人自筹资金增持公司股份。增持数量不低于公司总股本的1.5%,不超过公司总股本的1.86%。马焰先生持有公司股份4664万股,占公司总股本的28.13%,为公司实际控制人。马焰先生增持体现了其对公司未来发展前景的信心,看好国内资本市场的长期投资价值。

"物联网+"为主线进行新业务布局

面对煤炭需求不足、产能过剩矛盾突出,煤炭企业资金紧张、经营困难的局面,公司传统业务矿山安全生产监控业务依然承压。为消除不利影响,公司以"物联网+安全智能服务整体解决方案提供商"为发展主线,积极探索和布局污水治理、市政设施、城市地下管廊(管线)、安全监管与应急处置、工业园危险源、安全云服务等智慧平台和大数据建设及运营等多个业务领域。以与讷河智慧牧业发展有限公司签订建设及服务合同书为标志,公司新兴业务领域市场开拓前景光明。

1.8亿元PPP项目进入大规模安装期

公司与智慧乡村联合组成联合体投资1.8亿元参与馆陶县农村污水项目,对馆陶县四镇四乡277个行政村进行乡村污水处理,建设期为36个月,运营期为30年。合同约定每吨污水的价格为:若日处理污水量低于1.46万吨/天,按照3.5元/吨计算;高于1.46万吨/天,按照3.2元/吨计算。项目公司注册资本1000万元,其中甲方(馆陶县住建局)出资1000万元,占股80%。公司馆陶试运行稳定良好,现基本进入大规模安装器,业绩增量贡献显着。

雄安新区提高保定污水治理需求,治理订单快速落地

公司与保定国兴城市建设发展投资有限公司签订了《战略合作框架协议》,就保定市乡村污水治理与运营管理等工作开展战略合作。合作内容涉及:乡村污水处理、城市黑臭水治理等领域的项目融资、建设及运营管理;美丽乡村和特色小镇等业务深度合作。雄安新区所在地区目前的环境污染问题严重,与中央规划"绿色智慧新城"定位差距较大,这将催生保定市长远、持续的环境治理需求。我们假设人均40L/天,当我污水处理率15%,测算出处理总投资超过50亿元,治理需求极大。

投资评价和建议

公司借助自身技术优势,积极转型物联网业务,多项战略合作协议稳步推进,在智慧城市领域已有项目落地,农村污水项目快速推进,类似项目复制值得期待。预计公司2017、2018年分别实现净利润1.05、1.81亿元,折合EPS 0.63、1.09元,维持买入评级。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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