大通燃气(000593)与光环新网再次合作 分布式能源项目规模快速增长

2017/4/20 0:00:00 | 作者:郭鹏\陈子坤\沈涛

与光环新网再次合作IDC 分布式能源项目,规模大增

继光环新网上海嘉定 IDC 分布式能源项目后,公司公告子公司睿恒能源与光环新网签订燕郊、太和桥、房山3 个北京IDC 分布式天然气项目,燃气发电机组规模合计108MW,规模增6 倍。此前嘉定 IDC 分布式能源项目总装机容量18MW,其中第一期装机容量9MW 目前已竣工。公司在IDC 领域的分布式能源项目实现快速复制。

IDC 是分布式能源最佳应用场景之一,行业高增长,市场空间近百亿

天然气价格下调后分布式天然气已经具备经济性,随着上网/并网政策宽松,开始在IDC 数据中心、酒店、医院、机场等领域拓展,分布式天然气项目快速释放。其中IDC 机房耗电和用冷量比较大,是分布式天然气较好的应用领域。在互联网和云计算的推动下,到2017 年中国IDC 市场规模将超过900 亿元,复合增速将接近40%。仅考虑新增市场,若按照未来3年我国IDC 新增市场规模795 亿元左右,对应新增机柜80 万个。假设其中50%采用分布式天然气,对应投资规模约95 亿元左右。

分布式项目在IDC 行业实现复制并有望拓展至其他领域

光环新网是IDC 行业龙头,在北京上海等主要城市自建高品质数据中心,机柜数量逾4 万架。公司已与光环新网签订首个项目已竣工,示范效应显着,此次框架协议进一步加深双方合作。公司未来有望在IDC、医院等领域实现订单复制。

增发锁定管理层利益,分布式项目将带来业绩弹性

预计2016-18 年EPS 分别为-0.16、0.21、0.40 元。公司占据IDC 行业的先发优势,有望快速占领市场并拓展至其他领域。公司资产负债率较低,公司定增已完成,大股东和员工持股计划分别参与认购2.77 亿元和0.72 亿元,认购价格7.18 元/股。控股比例不断提升为后续资本运作提供空间,员工持股锁定管理层核心利益,预期分布式天然气项目将继续复制,带来业绩弹性,给予"买入"评级。

风险提示:分布式项目进度低于预期;退出商业零售业务产生费用及

资产减值损失;其他可能的资产减值损失;2016 年业绩预亏风险

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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