江粉磁材(002600)双核驱动 引爆业绩

2017/4/6 0:00:00 | 作者:施毅\钟奇

"磁材+手机"双核驱动,业绩跨越式增长。2 月28 日,公司发布业绩快报,2016年预计创收120.52 亿元,同增147.5%;归母净利润2.30 亿元,同增400.14%。3 月30 日公司发布一季度业绩预告,预计盈利5360 万元-5730 万元,同增621%- 671%。公司业绩的跨越式增长归功于2016 年收购的东方亮彩的良好业绩。

2016 年4 月,公司完成了对深圳市东方亮彩精密技术有限公司100%股权的收购。东方亮彩主要产品为精密结构件,主要应用于智能手机等消费电子产品,与OPPO 等手机厂商建立有合作关系,东方亮彩供应量占OPPO 对结构件需求的60%-70%左右。根据Counterpoint 的调研数据,2016 年OPPO 手机市场占有率增长109%至15.5%,位居中国第二,2017 年的业绩同样具有想象空间。公司已形成"磁材+手机"的双核驱动模式,下游产商的良好业绩将直接利好公司的产品需求。

整合产业链资源,打造机电产业零部件供应平台。磁性材料下游行业步入平稳的发展期,公司谋划寻找新的利润增长点,决意打造为机电产业发展而服务的大平台,做整个机电产业零部件的优质资源整合。2016 年除收购东方亮彩外,也收购了帝晶光电100%股权,该企业主打产品为触控显示一体化模组(全贴合产品)和液晶显示模组,下游客户群稳定:目前主要品牌客户包括华为、中兴通讯、联想、魅族等企业。2017 年2 月27 日,公司公告称筹划购买资产,标的属于计算机、通信和其他电子设备制造业。假如优质资产再次注入,公司离构建平台企业就更近一步,业绩增长尤为可期。

大股东持续增持,看好公司未来发展。公司实际控制人的一致行动人以及公司高管在2016 年12 月连续增持。12 月21 日、22 日分别以9.92 元/股-10.10 元/股的价格增持共计930.6 万股,投入约9277 万元;此后在12 月26 日至28 日,又以10.18 元/股和10.20 元/股增持约291.8 万股,投入约2972 万元,合计增持股本1.03%。连续的增持表明公司实际控制人及高管对公司未来发展的信心。

盈利预测与评级。受益于东方亮彩与帝晶光电经营业绩良好,东方亮彩承诺2015-2017 年实现净利润分别为1.15 亿元、1.425 亿元和1.8 亿元,帝晶光电承诺2015-2017 年实现净利润分别为1 亿元、1.3 亿元和1.7 亿元,预计2016 年度均可以顺利完成。预计公司2016-2018 年EPS 为0.20 元/股、0.38 元/股、0.44元/股,给予公司2017 年35 倍PE,目标价13.3 元,买入评级。

风险提示。下游需求不及预期。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

江粉磁材资金流向历史

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