风华高科(000636)2016年年报点评:内生外延带动业绩成长

2017-03-27 0:00:00 | 作者:彭琦

事件

公司发布2016 年年报

报告期内,公司实现营业收入27.74 亿元,同比增长43.04%,实现归母净利润1.39 亿元,同比增长125.03%。

简评

内生外延带动业务发展,投资收益贡献主要业绩

报告期内公司受益于主营产品销量持续上升,尤其是片式电容器、片式电感器盈利回升,片式电阻器和微波介质谐振器业绩大幅增加。此外,公司减持所持有的部分长春奥普光电技术有限公司股票,获得约1.33 亿元投资收益,对于2016 年整体盈利增长贡献较高,部分投资收益具有一定持续性。受益于国企改革,公司积极推进实施内涵式发展和外延式并购的"双轮驱动"发展战略,近年来逐步获得成效。15 年收购的珠海奈电科技,报告期内随着募集配套资金投入,用于手机双摄、指纹识别FPC 产品发展趋势良好,已成为母公司新的盈利增长点。16 年收购光颉科技40%股权,补强薄膜、厚膜及高频被动组件的开发实力,16 年8月已实现2253.58 万元现金分红,短期实现了良好的投资回报。

拟并购Maxford 切入手机零配件供应,或构建盈利新增长极

公司曾于2016 年计划收购Maxford 公司80%股权,鉴于当时市场环境变化,业绩不确定性等原因,于年中暂停,未来公司仍有望择机重启对Maxford 公司收购。Maxford 公司在真空离子镀膜(PVD)业务全球实力领先,手机玻璃组件业务发展迅速,目前包括苹果、三星等国际知名客户。标的公司2015 年实现约19.57亿元营收,2.06 亿元净利,营收规模与同期风华高科相当,盈利状况及ROE、ROA 指标均明显优于风华同期水平。公司通过对标的公司相关资产收购,不仅能获得相关领域业务能力,迅速切入手机零配件供应。而且标的公司良好的业务盈利能力,未来非常有望形成母公司新的盈利增长极。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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