濮阳惠成(300481)主业稳定增长 扩大OLED中间体和电子化学品业务

2017-03-02 0:00:00 | 作者:罗婷\李永磊\郑勇

事件

2 月28 日,公司发布2016 年度业绩快报,报告期内公司实现营业收入3.76 亿元,同比上升7.31%;实现归母净利润0.65 亿元,同比上升12.62%。公司业绩增长的主要原因是公司是公司营业收入增长,汇兑收益增长,以及公司取得的非经常性损益增长所致。

简评

公司主营业务产品线齐全,可以全方位满足市场需求,全面拉动业绩提升。

公司是全国品种规格最全的顺酐酸酐衍生物产品生产企业之一,产品种类涵盖四氢苯酐、六氢苯酐、甲基四氢苯酐、甲基六氢苯酐等下游领域用量较大的顺酐酸酐衍生物,同时研发、生产高附加值产品如纳迪克酸酐、六氢苯酐等。齐全的产品线和丰富的产品品种规格有利于公司全方位满足市场需求,提升公司知名度和市场竞争力,增强公司抗风险能力;并且可以满足大型客户的多样化需求, 有利于大型客户的集中采购。随着人们环保意识的提高、下游产品更新换代及新应用领域的出现,其他顺酐酸酐衍生物产品如纳迪克酸酐等产品用量也在逐渐增加,这也有利地带动了公司收入的增加。此外,公司芴类衍生物产品的生产、销售已初具规模,芴类衍生物的开发应用处在快速发展阶段,市场空间较大,产品毛利率较高。

公司拟扩大OLED中间体和电子封装材料产能,增长潜力巨大

公司2016年9月公布定增预案,拟投资"年产1 万吨顺酐酸酐衍生物扩产项目"、"年产3000吨新型树脂材料氢化双酚A 项目"和"年产1000吨电子化学品项目"。公司现有年产3万吨顺酐酸酐衍生物的生产能力将不能满足未来市场日益增长的需求实施,新项目有利于核心顺酐酸酐衍生物业务规模的扩张。氢化双酚A 作为一种新型树脂材料,未来5年内,受下游行业持续增长影响,市场需求将保持增长。这些高端研发项目的产业化有利于公司扩大国际高端市场份额,参与国际化竞争,进口替代潜力巨大,提升公司产品竞争力。

政策利好,公司发展前景广阔。

公司属于精细化工行业及中间体行业,我国精细化工、特别是新领域精细化工作为化学工业发展的战略重点之一,享有多项国家鼓励政策,获得较快发展。对顺酐酸酐衍生物行业有较大影响的产业政策及发展规划多,比如:增强优化电网配置、环保催化剂和助剂及半导体和光电子器件材料的鼓励产业、合成材料的高性能化、新型液晶材料、高效能照明等支持鼓励发展顺酐酸酐衍生物产品的产业政策,公司的发展前景广阔。

我们预计公司2017、2018年EPS为0.44元、0.54元,对应2017、2018年PE为68.20、55.96倍,维持"增持"评级。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

更多>
广州万隆·轻基金最新操作关注
濮阳惠成还没被轻基金操作过,先看看其他操作股票吧
2019-12-11 13:42 短波5号 卖出 振静股份 -2.83 %
2019-12-11 09:45 量化追击2号 卖出 华星创业 12.29 %
万隆微信

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”