物产中拓(000906)2016年三季报点评:三季报符合预期 试水物流运营

2016-10-31 0:00:00 | 作者:何晨

事件:公司公布三季报。

投资要点

物产中拓公布三季报,2016 年前三季度实现收入220 亿元,同比增长53.85%;实现净利润9600 万,同比增长41.49%。其中,第三季度单季度实现收入83 亿元,同比增长73.95%;实现净利润2600 万元,同比增长132.86%。公司收入实现较快增长,一方面是受益于三季度以来的宏观经济回暖,另一方面在海外贸易方面也有较快速的增长。即使在宏观经济运行平稳的上半年,公司也实现了40%的收入增速和20%的利润增速;而三季度开始公司的营收增速明显提高,这也充分反映出公司优良的管理能力和积极的市场开拓精神。

同时公司发布公告,拟在杭州设立子公司浙江中拓物流有限公司,在立足现有电商平台的基础上,提升自身的物流服务水平,完善面向客户的全流程服务功能,打造线上线下的服务集成商。公司后续将引入专业管理团队,在物流子公司中将由管理团队出资持股(不超过25%),从而充分调动管理团队的积极性,实现利益共享和风险共担机制。我们认为物流方面的拓展可充分对接公司现有资源禀赋,有利于公司形成全产业链布局,进一步扩大市场影响力。

公司的高管团队具备极强的经营管理能力,并且公司的定向增发在2015 年实施完成,公司高级管理人员、核心人员均参与了本次定增,锁定期三年。我们认为在地域限制解除和钢贸市场整体趋于稳定的大背景下,公司积极开拓跨地域扩张,有望进一步提高市场份额。同时公司的大股东已经变更为浙江省交投集团,未来公司与大股东间的资源共享和深层次合作,以及公司向物流等相关领域的拓展都有望成为市场关注的热点。预计公司2016 年-2018 年每股eps 为0.31 元、0.39 元和0.47 元,给予“谨慎推荐”评级。

风险提示:钢价大幅下跌,新业务拓展不达预期

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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