刚泰控股(600687)新增金储增厚市值 京东合作丰富场景

2016-07-04 0:00:00 | 作者:许世刚

公司旗下新增探明黄金储量16吨,增厚约13亿元或5.3%市值

公司公告,公司旗下全资子公司大冶矿业收到甘肃省国土资源厅《查明矿产资源储量登记书》,大冶矿业新增大桥金矿60 线-156线黄金矿产资源储量评审、备案、登记手续完成。新增黄金探明资源量为:金矿石量998.47万吨,金金属量16.134吨。包含本次新增,公司保有总金矿石量5096.43 万吨,保有总金金属量90.045吨。按照山东黄金、紫金矿业、中金黄金吨黄金市值均值测算,公司本次16吨新增黄金储量增厚市值12.9亿,对应最新收盘市值比重达到5.3%。

从品牌自营扩展至品类电商服务,丰富生态圈变现场景

在我们近期组织的解读电话会议中,公司高管明确指出该频道类似独立承包制,珂兰可在销售自有商品之外对外招商,即确认了我们此前提出的"平台-in-平台"属性。珂兰将为招商商户提供品牌露出和销售机会,盈利模式为平台运营性质的佣金、广告收入等。背靠国内最大B2C流量端之一进行嵌入式平台运营,珂兰将从品牌自营走向品类电商服务,拥抱更广行业资源。这在大幅增加自营销售之余,加快开放化运营的步伐,将为刚泰所搭建的珠宝生态圈贡献更丰富的变现场景。

避险因素推动金价上涨,金矿复产后收益贡献扭转

去年,面对金价下行趋势,大冶矿业主动调减黄金矿产开采量,但由于固定成本开支,黄金开采业务出现营收低于成本的阶段亏损。今年以来金价见底回升,近期由于英国脱欧等事件避险情绪有所强化,金价突破上行。在本次电话会议中,公司确认了已基于今年以来金价走势,加大了黄金开采规模,量价齐升将促使黄金开采业务将实现可观的正收益贡献。

利好持续迭出,继续建议"买入"

基于金价走势对金矿复产、黄金珠宝销售(如毛利率)及金融服务业务的积极影响,我们微调盈利预测:不考虑外延前提下,预计公司2016~2018年归属净利润分别为8.04/10.9/14.2亿元,分别同比增长131.3%/35.6%/30.2%;基本每股收益0.54/0.73/0.95元(此前为0.53/0.64/0.73元)。若不考虑金矿估值贡献(约73亿),公司经营市值对应2016/2017年动态PE仅约21/15.5倍,这与公司积极进取布局珠宝O2O生态圈的战略前景并不匹配。我们继续建议在目前价位坚决买入。

风险提示:金价波动风险;并购整合风险。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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