晓程科技(300139)国内业务增长缓慢 积极布局国际市场

2015-12-16 0:00:00 | 作者:潘永乐\李志伟

公司主要致力于电力线载波芯片等系列集成电路产品的设计、开发,并销售具有自主知识产权的集成电路与电能表等产品,为用户提供相关技术服务和完整的解决方案。公司目前的主营业务构成包括:降损项目、集成电路应用与设计、BOT项目等。

从国内业务来看,目前国网对电能表的需求量增加缓慢,国内电表业务竞争十分剧烈,受此影响公司国内业务下滑较为明显,公司已经意识到此前对国网的研发方向把握不够准确的问题,在今年下半年推出了XC6000芯片系列产品,预计未来会有所好转;从国外业务来看,公司从2012年开始积极向海外拓展业务空间,将国内先进的技术进行对外输出,目前取得显着成效,从2014年年报披露的数据来看公司海外业务毛利占比已达到70.30%。

海外业务未来发展战略:在加纳市场公司已经运作多年,积累了丰富的项目经验,目前正在全力打造从用电端、配电端到发电端这样一条完整的产业链,已经形成良好的示范效应;而对于新开发的南非市场,公司将继续使用PPP项目的合作模式,把EMFULEN市的模式复制到该国170多个存在水、电漏损巨大的城市中,未来南非市场存在的市场发展空间较大。

盈利预测及投资评级:

在公司现有降损项目、集成电路应用及设计、BOT项目等业务规模稳健增长的前提假设下,不考虑公司未来在非洲其他国家的扩张因素,我们预计公司2015与2016年的EPS预测分别为0.281、0.402元,对应P/E分别为59.61倍、41.69倍。以2016年电子元件行业平均58.39倍的预测P/E来看,公司的估值存在一定的提升空间,因此我们给予其“增持”评级。

风险提示:

汇率风险;海外政治风险;市场竞争风险;应收账款风险;新产品研发风险。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

晓程科技资金流向历史

日期涨跌幅资金净流入净占比
晓程科技资金3天流入亿,后市如何?
马上咨询分析师,能不能买入?要不要卖出?

最近咨询:

万隆微信

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“用户名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”