杰瑞股份(002353)2017年半年报点评:主营业务增长明显 行业复苏推动业绩回升

2017/8/18 0:00:00 | 作者:张仲杰

公司备大业务板块收入大幅上涨:201 7年上半年,公司主营业务收入为12.99亿元,同比略减2.27%。主要业务板块除钻完井设备因去年基数原因下滑外,油田技术服务、油田开发服务和油田工程设备收入分别较去年同期上涨46.87%、133.09%、41.42%、经营形式整体开始向好。

战略布局合理效果开始显现:近年来公司遵循"选择性坚守和调整性转型并举"的战略方针,完成油田服务设备、油田服务和油田工程的合理布局,公司产业中的大部分产品线均处于油气行业的上、中游,有利于建立一体化营销体系,为客户提供一体化解决方案,公司致力于成就一家能够提供油气开发一体化解决方案的技术服务商和工程服务商,这也是国际油气服务公司的发展方向,近年来合理战略布局的实施效果已经开始显现,考虑到公司灵活有效的运营机制和开拓精神,我们认为公司未来的发展前景良好。

行业复苏公司新增订单较快增长:20 1 6年下半年到20 1 7年上半年,由于全球原油价格基本在40-50美元区间波动,市场供需形势趋稳,油气行业投资和油价均处于复苏周期,相应上游勘探开发投资有所增加。201 7年上半年公司获取新订单20.27亿元,上年同期为14.08亿元,同比增长43.96%。公司预计第三季度业绩较去年单季有明显增长,扣非后净利润三个季度预计呈现环比增长,20 1 7年1-9月净利润变动区间为4194-7341万元,我们估计公司业绩增长拐点来临。

投资建议:我们预测公司2017-2019年每股收益分别为0.08、0.27和0.50元。净资产收益率分别为1%、3.1%和5.5%。油服板块2017年市净率均值为1.93倍,我们按照2倍的动态市净率,6个月目标价为16.86元。给予增持-A投资评级。

风险提示:因去年同期PDVSA项目订单的脉冲因素影响,以及外币汇兑损失的影响,公司预计1-9月净利润仍然较上年同期下滑60%一30%左右。油价大幅波动也会影响油公司的资本投入,进而影响公司订单情况。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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